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摩根大通:最近金融市场的动荡不太可能是大规模抛售的开始
  天成 2019-03-11 11:45:30 9129
“出于两个原因,我们……一直投资于股票和固定收益、货币和大宗商品市场(FICC)之间的通货再膨胀交易。”“估值和头寸看上去都不像本轮周期其它重大下跌之前那么极端,我们预计政策变化将在今年下半年支撑增长和盈利预期。”

【友财网外汇资讯】-与一年前一样,金融市场在2019年开局强劲。


从摩根大通的下图中可以看出,除了美元指数,该行追踪的所有其他资产在2019年初都出现了增长,在某些情况下甚至出现了大幅增长。


摩根大通:最近金融市场的动荡不太可能是大规模抛售的开始


许多投资者无疑都知道,去年初的强劲势头并未持续,许多资产,尤其是那些与全球经济表现密切相关的资产,随着时间的推移大幅下跌。


鉴于两者的相似之处,至少在价格走势方面是如此,一些投资者可能在考虑2018年的表现是否可能重演,这是可以理解的。


摩根大通表示,“市场正在经历今年以来的首次重大调整,不过迄今的调整幅度比2018年要温和。”


过去几周,尽管宏观经济数据不断恶化,脆弱性仍在加剧。


“大多数主要股指从最高点下跌了2%—5%,发达国家和新兴市场的信贷息差从最低点上涨了5-25个基点,除了利率和原油,所有市场的波动性都有所回升。”


因此,现在不是投资者在周期性资产的年初反弹中举手投降的最佳时机吗?这一举措在12个月前才是明智的举措吗?


对摩根大通来说,这次可能有所不同。


该行表示,“出于两个原因,我们……一直投资于股票和固定收益、货币和大宗商品市场(FICC)之间的通货再膨胀交易。”


“估值和头寸看上去都不像本轮周期其它重大下跌之前那么极端,我们预计政策变化将在今年下半年支撑增长和盈利预期。”


“(我们)注意到,预测像降低仓位这样与具体情况有关的事情并不准确,(尽管)多数情况看上去仍不利于重演之前的事件。”


摩根大通:最近金融市场的动荡不太可能是大规模抛售的开始


“市场流动性是一个万能符,但就我们衡量市场深度的指标而言,股市的流动性要高于FICC。”


摩根大通认为,近期的波动不太可能引发更明显的周期性资产抛售,就像去年2月和最后两个月的情况一样,但摩根大通表示,由于近期全球经济人气不太可能改善,“即使是微小的催化剂”,仍有可能出现进一步的调整举措。


不过,摩根大通仍认为,中美贸易谈判将取得“建设性成果”,以及美联储货币紧缩周期的长期停顿,这两个因素应有助于支撑周期性资产,如果它们在现实中实现的话。


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