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债券巨头称:押注美联储加息结束是“非常错误的”行为
  钱劲 2019-02-04 15:24:20 9355
“在经济持续强劲的背景下,市场认为美联储今年根本不会加息的假设是非常错误的。”富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)固定收益部门首席投资官索纳尔·德赛(Sonal Desai)在一篇博客文章中写道美联储的鸽派转变时称,“对美国经济周期即将结束的预期被高度夸大。”

【友财网外汇资讯】-一位规模1,500亿美元的债券投资者警告称,由于押注美联储将延长加息的暂停时间,市场正在超前反应。


债券巨头称:押注美联储加息结束是“非常错误的”行为


“在经济持续强劲的背景下,市场认为美联储今年根本不会加息的假设是非常错误的。”富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)固定收益部门首席投资官索纳尔·德赛(Sonal Desai)在一篇博客文章中写道美联储的鸽派转变时称,“对美国经济周期即将结束的预期被高度夸大。”


德赛预测,随着政策制定者对工资增长引发通胀的风险做出回应,美联储今年将至少加息两次。这与交易员们的看法相左,后者已经消化了加息周期的影响,并加大了对2020年降息的押注。


看涨的国债阵营上周五得到提振,因数据显示1月薪资增长降温,且政府关闭推高失业率。


德赛的观点揭示了该公司全球债券基金的核心战略,在9月份晋升为首席投资官之前,她曾与迈克尔·哈森施塔布(Michael Hasenstab)共同管理该基金。她的固定收益部门与以反向押注闻名的全球宏观团队分开运营。


平均存续期,一种衡量利率变化敏感性的指标,截至去年12月底,在规模为335亿美元的邓普顿全球债券基金(Templeton Global Bond Fund)的期限降至负1.6年。


随着美国国债收益率攀升至7年多来的最高水平,这种策略帮助其去年的表现超过了同行。其在新兴市场的增持头寸可能有助于抵消容易受到发达国家债券新年反弹影响的敞口。


德赛承认,部分政府停摆将抑制第一季度的经济增长,但表示,产出将直接转化为第二季度的数据。总体而言,投资者预计2019年的扩张速度将放缓至去年的水平,但仍高于潜在水平。


“看来整个世界都在考虑美国的衰退,而不是通货膨胀。但除非出现重大外部冲击,否则我真的不认为衰退的威胁迫在眉睫。”她写道,“美国的劳动力市场非常强劲,开始推高工资,而强劲的消费支撑着企业的定价权。”


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