【友财网外汇资讯】-瑞银(UBS)预计，随着全球主要经济体收紧货币政策、盈利增长放缓以及面临政治挑战，全球经济增长将在2019年放缓。

在看到2018年3.8%的增长后，瑞银在其对未来一年的展望中表示，预计2019年全球经济增长将放缓至3.6%。

瑞银经济学家周三（1月2日）在一份报告中表示，“我们的预期是，美国经济增长将受到财政刺激力度减弱和利率上升的制约。与此同时，中国正面临美国进口关税和经济再平衡的双重压力。”

这家投资银行表示，“全球增长放缓将意味着全球市场的推动力减弱，随着2019年的进展，全球市场可能开始预期经济周期结束。”

与此同时，这家银行表示，欧元区强劲的国内需求将不足以抵消出口增长放缓的影响。

乐观的一面是，瑞银表示，鉴于目前的消费、投资和就业增长速度，衰退看起来不太可能发生，“我们认为，衰退的典型原因不太可能在2019年出现。”

“我们的基本观点是，通胀应得到控制，让各国央行对经济增长保持敏感。我们预计不会出现重大的财政政策转变或大宗商品价格冲击。自金融危机以来，消费者资产负债表状况稳健，银行业资本状况有所改善，降低了全球信贷紧缩的风险。”

它还指出，存在增长机会和价值空间。

“总体而言，经济和盈利增长正在减弱。但并非每个国家、行业或公司都能感受到这种放缓。”经济学家表示，“我们预计，面临人口增长、老龄化和城市化等长期趋势的公司将出现强劲增长。与此同时，一些资产已经开始计入一个更具挑战性的背景。”

*紧缩货币政策*

全球最大经济体面临的最大挑战之一，是在2008年金融危机后实施了10年的刺激措施后，货币政策收紧的新时代。

美国、英国、欧元区、日本和其他国家的央行推出了低利率和扩张性货币刺激计划，即所谓的“量化宽松”(QE)——本质上是大规模资产购买——以刺激经济支出。

尽管这些工具有助于重建全球金融体系的稳定，但各国央行热衷于将此类政策“正常化”。

美国已经停止了量化宽松计划，并在2018年四次加息，而欧洲央行在去年12月证实，量化宽松将在本月底结束，债券购买规模将从每月150亿欧元降至零。与此同时，在英国退欧仍存在不确定性之际，英国央行尚未宣布其量化宽松计划何时结束，尽管利率已小幅上调。

瑞银指出，明年将是全球金融危机爆发以来的首次，届时，各国央行的资产负债表将比年初规模更小。

美联储上一次将基准利率从去年12月的2.25%上调至2.5%。瑞银表示，预计到2019年底，美国利率将上调100个基点(3.5%)，并补充称，低且不断下降的失业率也会增加通胀上升的风险，这可能引发更快的加息。

*市场与贸易战*

对全球经济增长放缓的预测，正值全球股市本已黯淡的时期，全球股市下跌，原因是人们担心全球经济可能放缓，以及人们对央行收紧步伐的担忧。

2018年，美国股市创下2008年以来最糟糕的一年，而欧洲的泛欧斯托克600指数(Stoxx 600)也遭遇了10年来最糟糕的一年。

瑞银指出，收紧货币政策将把市场注意力特别集中在债务的可偿还性上。“潜在的热点包括美国和中国的企业杠杆和意大利政府债务。”

该行预计，占全球股市一半以上的美国股市的利润增长，将从2018年的8年高点21%下降到2019年的4%左右。

瑞银称，预计新兴市场和欧元区企业获利将分别增长9%和5%左右。瑞银指出，长期回报潜力有限，投资者未来几年将不得不“降低预期”。

该行表示，2017年美国总统唐纳德·特朗普倡导的企业减税政策带来的一次性提振将不会重演，而且中美之间对进口商品征收针锋相对的关税将开始对经济产生负面影响。

在贸易战问题上，瑞银表示，紧张关系不仅限于贸易，投资者应准备好两国关系继续影响市场。

瑞银认为，投资者今年应该考虑的其他政治事件包括印度、南非、希腊、加拿大和阿根廷的选举。欧洲也将在5月投票给欧盟议会，美国总统竞选活动也将开始，而不稳定可能导致意大利、德国和英国公民重新投票。瑞银警告称，“两极分化的选民使政治结果比正常情况更加不确定。”