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每次美联储会议结束后 交易员们都会面对鲍威尔站在麦克风前的新局面
  echo 2018-12-28 15:45:48 9191
预计期权市场的对冲活动将出现一些变化。交易员们将不得不为政策变化的风险增加做好准备。在这四次会议上,这位美联储主席此前没有回答任何问题——至少是可能引发市场波动的言论。

【友财网外汇资讯】-美国利率交易员正准备迎接2019年的新局面,届时美联储主席鲍威尔计划在美联储全部八次会议结束后召开新闻发布会。


每次美联储会议结束后 交易员们都会面对鲍威尔站在麦克风前的新局面


预计期权市场的对冲活动将出现一些变化。交易员们将不得不为政策变化的风险增加做好准备。在这四次会议上,这位美联储主席此前没有回答任何问题——至少是可能引发市场波动的言论。


但分析师预计,其涟漪效应将微乎其微,且因交易员在近期风险资产下滑的背景下,押注紧缩周期即将结束而蒙上阴影。近期风险资产下滑促使美国总统特朗普对美联储提出批评。


NatWest Markets美洲利率策略主管约翰·布里格斯(John Briggs)称,将新闻发布会扩大到美联储四次会议之外,其中包括最新的经济和利率预测,“使得每一次会议都是‘实时'的”,因为所有会议都将提供“传递信息的机会”。“主要影响将是在极短期内增加定价的可选性”。


这意味着,与其它四个日期相对应的联邦基金期货和隔夜指数掉期合约,可能会为做市商创造更多的业务。道明证券策略师普里亚·米斯拉(Priya Misra)称,欧元/美元期权也将受到影响,且变动“将体现在互换定价中隐含的较高隐含成交量。”


*一些警告*


但布里格斯和其他分析师表示,有一些重要的警告。


首先,美联储自2015年12月以来的9次加息(包括12月19日的最近一次),每次都发生在3月、6月、9月和12月的季度会议上,当时官员们更新了经济预测摘要。策略师们对这种做法是否会改变持怀疑态度。联邦公开市场委员会(FOMC)将于1月30日做出下一个决定。


蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)策略师乔恩·希尔(Jon Hill)表示,定期简报“将加大以往非新闻发布会的波动性”。不过,美联储尚未明确表示有意利用这些会议进行利率调整,因此季度数据“仍将与金融市场最剧烈的波动相一致”。


瑞士信贷策略师乔恩·科恩(Jon Cohn)表示,发出这种转变信号的一种方式是在3月份放弃加息。


他表示,这“可能有助于推动市场为非9月会议合理定价,而不仅仅是一两个基点。”


美联储上周朝着这一方向迈出了一步,将官员们预计明年加息的中值从3次下调至2次,并在宣布加息决定的声明中表示,“全球经济和金融发展”将影响美联储的进程。


BMO的希尔称,如果市场真的考虑到3月至6月间升息的可能性,4月至5月联邦基金期货价差(仍很小)应会扩大。


*棘手的时机*


摩根大通美国固定收益策略师杰伊·巴里(Jay Barry)表示,有关美联储加息周期即将结束的猜测也限制了鲍威尔提高能见度的影响。


在上周联邦公开市场委员会(FOMC)会议之后,摩根大通将其对2019年美联储加息的预测从4次调整为3次,但市场暗示的预测已降至不到一次加息。


巴里称,“市场需要看到一个更陡的隔夜指数掉期利率曲线,才能给予更多权重或发挥作用。”


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