【友财网外汇资讯】-即将收官的亚洲美元债市场势将录得2013年以来表现最糟糕的一年。但投资者表示，许多行业强劲的基本面以及对明年政策支持的预期，意味着有大量价值挖掘的空间。

债券买家密切关注中国可能出台的进一步信贷宽松举措，这将有助于减轻该国一些借款人的融资压力。彭博巴克莱指数显示，亚洲高收益美元债的平均收益率溢价上月升至2016年3月以来高点。

“市场上有很多优质机会，因为一切收益率溢价都在扩大，我们不必承担太大风险。” Loomis，Sayles＆Co.的新兴市场债务投资组合经理Elisabeth Colleran称。“估值和基本面仍然非常强劲。”

Colleran指出，在美联储加息以及全球贸易紧张局势给今年的亚洲美元债市场带来阴霾后，2019年这类债券的表现可能优于其他债券品种并实现上涨。一些投资者表示，亚洲地区稳定的宏观经济和企业基本面使其债券具有吸引力。

但风险并未消失。Colleran表示，保护主义可能抬头是一个很大的担忧。印尼和印度2019年的选举也很关键，如果现任领导人没有像预期的那样获胜，那么亚洲信贷市场也可能受到冲击。

以下是投资者的更多观点：

*Wai Mei Leong，Eastspring Investments投资组合经理*

一些首选产品是中国资产管理公司的债券，其利差已经扩大到承担风险合理的水平，特别是这些公司被认为具有系统重要性。

一些行业的违约事件可能仍局限于较小的边缘参与者。

*Loh Jian Wei，Nikko Asset Management投资组合经理*

预计2019年亚洲投资级债券的回报率为正个位数，亚洲高收益债券的表现将优于投资级债券。

在中国高收益债券中，短期地产债的潜力大于工业债。

对新加坡、香港等拥有强大银行体系的地区的金融次级债持增持立场。

由于估值原因，对菲律宾主权债和韩国信用债持减持立场；对印尼投资级债券的立场中性。

*Jimond Wong，Manulife Asset Management亚洲固定收益高级投资组合经理*

对2019年亚洲美元债市场的看法更具建设性，青睐高收益债，因为2018年的回调幅度更大。

由于面临贸易压力，并且为了抵消去杠杆政策的影响，预计中国将略微放松信贷。

最看好中国信用债，最不看好印度信用债。

*Elisabeth Colleran，Loomis Sayles投资组合经理*

对中国工业债持怀疑态度，因为收益率上升了很多，出现好消息的难度也更大。

中国地产债和印尼高收益债券存在机会。

在下跌之后，也看好清洁能源公司等印度发行人。

*Mark Haefele，CIO和Min Lan Tan，亚太区投资办公室负责人，UBS Global Wealth Management*

预计2019年亚洲信用债将产生约3-4％的总回报。

看好短期中国高收益地产债、银行二级债以及精选的中国国企债券。