【友财网外汇资讯】-为推升物价增速，日本央行持续五年大举购买资产，成为第一家资产持有规模超越本国国内生产总值(GDP)的七国集团(G7)央行。

日本央行所持有的资产价值达到553.6万亿日元(4.87万亿美元)，是全球企业市值王苹果的五倍价值以上，与日本市值最高企业丰田汽车相比，则是25倍。

土耳其、阿根廷、南非、印度及印尼这五个新兴市场国家的GDP加起来，也还低于日本央行的资产规模。

周二公布的央行数据显示，日本央行在实施所谓“量化质化宽松(QQE)”政策的五年半时间，累积了多少资产。

日本央行已经成为继瑞士央行之后的全球第二大央行，也是G7国家中首家资产超过本国GDP规模的央行。

据最新数据，日本4-6月名义GDP年率化后为552.8207万亿日元。7-9月数据定于周三公布，预期遭受自然灾害冲击后将会降低。

虽然一些分析师相信，日本央行特有的政策帮助经济摆脱持续了数十年之久的通缩，但在实现2%的通胀率目标、重振日本国内需求和经济增长上，日本央行则几无建树。

一些投资者认为日本央行通胀率目标过高，而且迫使其持续大规模购买债券和上市交易基金(ETF)，即便此时其他主要央行已经开始退出危机时期的宽松政策。

与此同时，日本央行近年来积极购买资产，意味着如今该央行对1,000万亿日元日债市场的持仓比率达到45%左右，排挤了许多银行和其他投资者。

“日本央行的政策显然无法持续。比方说如果日本央行必须将利率提高至2%，那么央行将蒙受损失。”SMBC日兴证券财政分析师末泽豪谦表示，“此外，如果发生自然灾害或战争等紧急情况，日本央行将无法再为政府债券融资。”

2013年初黑田东彦接任央行行长时，日本央行的资产开始膨胀，当时他信誓旦旦表示这些举措料于两年内将日本的通胀率提高至2%。

除了2014年消费税上调后价格出现短暂上涨之外，这一通胀目标已证明了难以实现。

自2013年初黑田开始实施大规模刺激措施以来，日本名义国内生产总值(GDP)共计增长了11.0%，每季平均增长0.50%，为近期历史上最快增速之一。

黑田东彦前任白川方明在任期间，日本经济萎缩了6%，平均每季萎缩0.33%，不过其中大部分要归咎于2008年全球经济危机和2011年海啸及核灾难。

但黑田东彦任职期内，日本经济实际增速似乎并没有那么令人印象深刻，至今总计才增长6.7%，平均每季增0.31%。

这一增长率不及2003-2008年前行长福井俊彦在任时的8.75%，或每季0.44%的平均增速，不过当时是受益于新兴市场快速增长的东风。

很多投资者认为，黑田东彦的激进宽松政策正逼近极限。

日本央行在放缓其购债行动，目前的购买规模已远低于其将公债持有规模每年增加80万亿日元的半官方目标。

此外，黑田东彦积极购股对估值产生的影响非常短暂。在计划实施的第一年，日本央行买进价值1万亿日元的股份，日经指数上涨约20%。

但自日本央行2016年7月将年购买规模提高一倍至6万亿日元以来，日股表现逊于许多市场，亦不及指数发行公司MSCI明晟的全球市场指数(ACWI)。该指数涵盖全球47个股市，是其最全面的股市指标。

央行参与金融市场这件事颇有争议，日本的主要市场参与者对此大肆抨击，称这样做导致某些领域的二级市场交易流动性枯竭，特别是国内公债市场。

为了解决部分忧虑，日本央行寻求对多种政策工具进行调整，以便能够实现自己所说的更为“持久的宽松”。

央行在10月末表示，将减少11月购债操作频率，目的是让公债在二级市场交易的时间长于现在。