【友财网外汇资讯】-美联储已准备好放弃每季度加息的机械步伐,这可能意味着明年收紧的步伐将放缓。
这是美国联邦储备理事会理事莱尔·布雷纳德(Lael Brainard)在12月18日至19日会议前最后一天发表的讲话。她在反复强调她的同事最近几周也表达过的观点。
“联邦基金利率的逐步上升给我们提供了充分的时间来评估政策的效果。”布雷纳德上周五(12月7)在华盛顿的一次会议上称,“这种做法在短期内仍是合适的,尽管政策路径将越来越取决于前景如何演变。”
美联储官员毫不怀疑,他们打算在本月晚些时候上调基准贷款利率25个基点。因经济强劲,并继续创造就业机会,通货膨胀率在2%左右。
他们不会因为金融市场的动荡以及由此导致的金融环境收紧,或者房地产等对利率敏感的经济领域的放缓而感到不安。
布雷纳德继续强调这一点,上周五稍早公布的11月非农就业报告逊于预期,令焦点转向过去三个月就业岗位增加的潜在趋势。布雷纳德称这一趋势“远高于”吸纳新入职企业所需的速度。
*12月加息*
投资者普遍预期美联储将在12月会议上加息,期货市场的定价暗示美联储加息的可能性为70%。明年的加息前景已被下调至不足1个百分点。
随着美联储基准政策利率接近他们认为中性的区间底部——既不放缓也不加速经济增长——现在的目标是保持经济扩张,而不是打破扩张。
这项工作比听起来要困难得多,因为货币政策有滞后性。美联储主席杰罗姆·鲍威尔11月14日在达拉斯发表讲话时表示,这种风险管理方式就像在一间堆满家具的黑暗房间里缓慢行走。
这种类比表明,政策制定者正在摸索近期数据的走势,如果有必要,他们还会不时停顿。
*布雷纳德的转变*
“他们正在恢复灵活性。”道明证券全球利率策略主管普里亚·米斯拉(Priya Misra)表示,“不一定是鸽派,但在传递信息方面有了转变。”
布雷纳德上周五的讲话强调了这一转变,因为她使用“短期”一词,与她9月12日在底特律发表的讲话相比,语气发生了明显变化。布雷纳德在那次讲话中表示,在“未来一两年”,继续逐步加息可能是合适的。
美联储官员在指出强劲的就业市场、消费者支出和财政刺激措施令经济保持强劲的同时,也指出了越来越多的下行风险。
布雷纳德援引了英国脱欧和意大利债务问题。在美国,企业报告了贸易政策的不确定性,以及可能对供应链产生的影响。她表示,这可能会对资本支出造成压力。
美联储副主席理查德·克拉里达(Richard Clarida)表示,全球央行官员仍应关注抑制通胀的力量。
克拉里达在12月3日接受采访时表示,“近几十年来,这种不对称一直朝着抑制通胀的方向发展。”当被问及全球化对价格的影响时,他称,“我们所处的世界,包括美联储在内的各国央行,正致力于防止通货膨胀恶化。”
美联储官员也意识到,美国经济的潜在增长和充分就业超过了他们的预期。这是一个上行风险,这也是为什么他们还没有暗示认为延长加息暂停是合适的。根据12月5日发布的最新褐皮书报告,还有很多关于工人短缺和工资上涨的传闻,这些证据来自他们的12家地区储备银行。
“我们知道这一天会到来。”芝加哥Northern Trust首席分析师卡尔·坦南鲍姆(CarlTannenbaum)表示,他指的是美联储的策略转变。“在零和中性之间关闭了大部分场地后,最后几步将是最沉重的。”