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2019年看好股市? 或许这只是“一厢情愿的想法”
  钱劲 2018-12-06 18:06:37 9373
根据Investec多资产增长联席主管的说法,明年对交易员来说并不容易。反弹?有可能,但不能扭转。如果投资者无法应对波动,他们应该利用任何反弹来抛售股票。他估计,美国股市可能从9月份的峰值下跌逾25%——换句话说,它们可能进入熊市。亚洲的情况可能会更糟。

【友财网外汇资讯】-全球股市在11月回升逾1.4万亿美元,许多市场观察人士预计还会进一步上涨。不过,天达资产管理有限公司(Investec Asset Management Ltd.)的菲利普·桑德斯(Philip Saunders)称,“一厢情愿的想法太多了。”


2019年看好股市? 或许这只是“一厢情愿的想法”


根据他的说法,明年对交易员来说并不容易。反弹?有可能,但不能扭转。如果投资者无法应对波动,他们应该利用任何反弹来抛售股票。这位Investec多资产增长联席主管估计,美国股市可能从9月份的峰值下跌逾25%——换句话说,它们可能进入熊市。亚洲的情况可能会更糟。


桑德斯对亚洲股市的预测与包括安联全球投资(Allianz Global Investors)和UBP Asset Management Asia Ltd.等市场参与者形成了鲜明对比。这些市场参与者说,低廉的股价可能有助于推动股市复苏。随着亚洲基准股指今年下跌12%,该地区的股价较美国同行的折价接近历史最高水平。


“如果美国股市处境艰难,你真的认为你应该跳出美国股市,进入其他市场,因为它们会有不同的经历吗?”桑德斯指出,亚洲市场在调整期间的跌幅往往大于美国。截至9月份,他的公司管理着1410亿美元资产。“他们在同一条船上。”


以下是他对明年保持谨慎的原因:


*全球经济增长并不好*


桑德斯表示,虽然不会出现“彻底的衰退”,但他很难找到任何增长引擎来重新加速世界经济。


“我们将面临这样一种环境,即我们认为经济增长将进一步放缓,以应对更严格的流动性条件、美国财政支持的减弱和贸易担忧。”


*美国股市进一步下跌*


桑德斯认为,美国经济扩张将放缓,企业利润率可能在明年达到顶峰。帮助推动牛市的回购也可能减少,因为一些公司的资产负债表可能会“变得不舒服”。


“美国股市总体上仍被高估,科技股的领导地位也在下降。”他称,“如果没有领导力,或者如果领导力走到了下行的位置,那么我们显然处于一个调整环境中。争论的焦点是:这种修正将有多深?”


*中国宽松力度不够*


桑德斯表示,中国的货币和财政政策可能会进一步放松,但其影响可能会比过去更加温和。减税或更多的基础设施支出可能是必要的,但应该小心,因为国家的债务已经很高了。


“我们希望看到增长企稳,中国很可能会回到同样的资本投资刺激形式。我们不认为这是非常健康的,但如果增长变得太弱,这可能是不可避免的。”


他的建议?桑德斯称,如果你是一个长期投资者,可能会有机会积攒一些基本面强劲的股票。但是,如果你在短期内无法忍受波动,那就算了吧——在这种情况下,在反弹中卖出。


以下是他的其他一些看法:


未来三至五年对北亚股市持积极态度;


看好将受益于行业整合、盈利能力改善和资产负债表改善的中国股票;此外,也看好估值相对和绝对都有吸引力、注重盈利能力的亚洲股票;


他称,来自美国的贸易压力应该加快中国的改革势头,因为它使中国向更多地以内需和高端制造业为中心的增长模式过渡;


从亚洲信贷领域看到有趣的机会;


明年黄金可能是一个“惊喜”:黄金头寸已被清空,因此,如果宏观环境在波动和增长放缓的情况下变得艰难,诸如贵金属之类的防御性资产可能会从中受益。


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