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对瑞典央行来说 退出负利率正变得更加困难
  钱劲 2018-12-04 18:30:39 9248
随着国内外经济增长放缓,瑞典央行面临的阻力越来越大。世界各地的同行不太可能伸出援手。欧洲央行距离首次收紧货币政策还有很长的路要走,美联储对加息前景的看法也不那么确定。

【友财网外汇资讯】-瑞典央行是否会在12月或2月加息?令那些一直呼吁结束负利率的人颇为懊恼的是,答案可能是两者皆非。


对瑞典央行来说 退出负利率正变得更加困难


随着国内外经济增长放缓,瑞典央行面临的阻力越来越大。世界各地的同行不太可能伸出援手。欧洲央行距离首次收紧货币政策还有很长的路要走,美联储对加息前景的看法也不那么确定。


随着地平线上乌云密布,瑞典央行可能错失良机,或重演本世纪初被迫逆转一系列加息的一幕。


瑞典北欧联合银行(Nordea Bank Abp)驻斯德哥尔摩的经济学家托比约恩·伊萨克松(Torbjorn Isaksson)表示,“能源价格已开始下跌,而克朗只是暂时提振通胀,这意味着加息的窗口正在逐渐关闭。”


“考虑到国内需求疲软和房地产市场脆弱,现在加息已经太晚了。”


虽然该行仍认为,“渴望加息”的瑞典央行将在12月加息,但它也警告称,本月加息“远未成定局”。


伊萨克松称,“如果12月不加息,那么短期内就不存在加息的风险。”


以下是瑞典央行可能无法加息的五个主要原因:


1.经济增长放缓


瑞典经济在第三季度出乎意料地萎缩,这是自2013年以来的首次季度萎缩。尽管许多分析师表示,这一发展主要是由暂时性影响造成的,但所有预测人士都认为增长已经达到顶峰。


虽然萎缩并未引起货币市场的任何重大反应,但瑞典银行(Swedbank AB)策略师巴·马格努松(Par Magnusson)表示,如果现在加息,央行将打破自己的历史模式。


“自瑞典央行在上世纪90年代中期引入当前的货币框架以来,在最新季度国内生产总值(GDP)数据为负、同时核心通胀率低于2%的情况下,该国央行从未加过息。”马格努松称。


2.疲弱的基础通货膨胀


在电价上涨的推动下,瑞典央行的目标变量——固定利率下的CPI——已经接近或高于2%的目标有相当一段时间了。但这种影响可能会减弱。


不包括能源在内的潜在通货膨胀率低于2%,这可能使瑞典央行不愿加息,除非按照预期加息。瑞典银行的马格努松认为,除非通胀高于瑞典央行11月1.7%的预估,否则该行不会在12月升息(这是他自己的看法,不是瑞典银行的官方看法)。


3.更强的克朗


瑞典克朗由于瑞典央行(Riksbank)的扩张性政策而持续疲软,它已经推高了通胀,但目前预计将会升值。


4.失业率上升


虽然失业率一直在下降,但预计还会再次上升。瑞典工会联盟(Swedish Trade Union Confederation)甚至呼吁瑞典央行推迟加息,因为担心加息可能会给劳动力市场降温。


5.家庭负债


在房价飙升和创纪录的低利率的刺激下,瑞典家庭几十年来一直在大举借贷。私人债务水平处于历史高位,瑞典央行需要谨慎对待利率,以确保不会损害家庭财务和消费。


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