【友财网外汇资讯】-随着越来越多的人猜测美联储将在2019年暂停加息，金价可能会反弹。

自2015年末加息之后，美国央行一直在稳步上调基准利率，外界普遍预计本月将再次加息。但美联储主席鲍威尔上周三表示，利率“略低于”对所谓中性水准的预估，这为之后的加息蒙上阴影。市场认为中性水准意味着美联储的立场比先前的言论更为鸽派。

“很明显，鲍威尔在某个时候将不得不退缩。”管理着76亿美元资产的Sprott Inc.美国分部的高级基金经理特雷·赖克（Trey Reik）表示，“一旦你达成共识，认为美联储可能会结束加息，美元可能会面临巨大压力。黄金将会爆发。”

尽管金价在第二和第三季度受到美元走强和借贷成本上升的拖累，但随着人们对美联储2019年收紧政策路径的疑虑加剧，这种动力可能正在发生转变。推动金价进一步上涨的因素包括交易所买卖基金(ETF)持有量的稳步增加，以及各大银行的信心投票。

*高盛的观点*

高盛集团建议将黄金多头头寸持有到明年。“如果明年美国经济成长放缓，正如预期的那样，黄金将受益于需求上升。”包括杰弗里·柯里（Jeffrey Currie）在内的分析师在11月26日的一份报告中称，“在我们预期的12次加息中，市场已经消化了10次。”

上周，黄金期货价格创下了自1月份以来的首个连续月度涨幅，周一达到每盎司1228美元。在此之前，金价连续两个季度下跌，8月份跌至19个月的低点。今年到目前为止，金价仍下跌了6%以上。

上周三，鲍威尔对2019年需要加息多少没有提供多少明确的线索，但重申了他的观点，即美联储将必须对这些数据做出特别的反应。第二天的会议记录显示，美联储将在2019年采取更加灵活的政策。

鲍威尔稍早曾引发有关紧缩政策的辩论，当时他指出，在股市下跌和对全球经济增长放缓的担忧之际，经济可能面临阻力。

上周三，他依然乐观，预计经济将继续稳健增长，通胀率接近2%的目标，失业率将处于低位。

*“提示购买”*

美国10月失业率为3.7%，远低于美联储认为长期可持续的失业率水平。Pepperstone Group Ltd.研究主管克里斯·韦斯顿(Chris Weston)表示，明年失业率的任何小幅上升都可能导致加息预期超出定价。

“如果人们感觉到失业率在上升，但愿不会如此，我们将在2019年看到巨大的波动。”韦斯顿11月29日在电话中称，“这将是抛售美元的信号，也将是买入更大规模黄金的信号。”

较高的利率被认为对黄金构成了压力，而黄金不会产生利息。不过，伦敦BullionVault Ltd.的研究主管阿德里安·阿什(Adrian Ash)表示，在最近两个美国加息周期中，由于美联储滞后于通货膨胀，黄金价格在股市上涨的同时也在上涨，这意味着银行的现金购买力下降，黄金成为更有吸引力的保值手段。

“美联储升息本身并不总是对黄金不利，降息也不总是好事。”阿什称，“在较长时期内，美联储对黄金的重要性低于其改变政策以及股市如何反应的原因。”

在2004年中期到2006年的紧缩周期中，借贷成本上升到5.25%，黄金价格飙升了50%以上。自2015年12月以来，金价上涨了约15%，不过今年有所回落。

不过，一些人认为，美联储将继续加息。总部位于悉尼的ABC Bullion公司全球总经理尼古拉斯·弗拉贝尔(Nicholas Frappell)表示，鲍威尔的讲话实质上是说，美国经济运行良好，资产价格没有出现泡沫，但利率接近“中性”，不过人们对这一说法存在争议。

“金价可能难以反弹。”弗拉贝尔称，“在2019年利率周期到来之前，黄金将面临更长一段时间的美联储收紧政策。美中贸易问题也可能主导美联储的叙述。”

美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于12月18日至19日召开今年最后一次会议，届时所有人的目光都将集中在会议上，以进一步收集有关可能发生什么的线索。

Sprott的赖克表示，在政策会议结束后的措辞中，官员们可能传达出“未来预期的充分软化”，他预计美国央行明年将停止加息。并预计金价明年上半年将攀升至1360美元，2019年可能达到1525美元——上一次达到这一水平是在2013年。