【友财网外汇资讯】-美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其同事在12月加息25个基点后，可能会对升息更加谨慎。

全球经济增长放缓、美国财政刺激计划减弱以及金融市场动荡的前景都表明，一旦官员们下个月加息，接近或进入中性区间——政策既不刺激也不抑制经济活动——这一切都需要更加谨慎。

投资者已经减少了对央行明年加息次数的押注，这部分反映了过去一周政策制定者更加温和的态度，尽管下个月会议的加息举动仍然牢牢锁定，可能性高于70%。

“12月份暂停加息可能还为时过早，但我们肯定会在明年上半年看到这种情况。”Columbia Threadneedle Investments基金经理兼全球固定收益主管吉恩·坦诺(Gene Tannzzo)表示，“无论是在增长方面还是在加息方面，市场都需要调整以适应更低和更慢的增速。”

这对股市来说可能是个好消息，因为在从历史高点下跌后，股市正艰难地寻找底部。由于对美中贸易战的担忧以及对高科技股估值的疑虑，标准普尔500指数从9月份的高点下跌了10%左右。企业债券息差扩大，投资者也变得更加厌恶风险。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)成员9月份时预计，2019年将加息三次。他们将在12月18日至19日的会议上更新这一预测。

Federated Investors Inc.高级投资组合经理唐纳德·艾伦伯格（Donald Ellenberger）表示，随着股市下跌以及德国和日本上季度的经济增长萎缩，“如果美联储放弃2019年的三次加息，我不会感到惊讶。”

Insight Investment的高级基金经理高塔姆·卡纳(Gautam Khanna)也表示同意，认为近期金融市场波动的回升可能会促使美联储重新评估其2019年的加息计划。本月初，卡纳曾预计美联储将在9月份发出加息三次的信号。

总体而言，外汇市场衍生品合约的交易员们正在押注2019年略高于一次的加息——他们预计加息幅度仅为0.33个百分点。这低于他们本月早些时候预期的逾0.5个百分点。

不过，一些长期观察美联储的人士坚持他们对2019年四次加息的预测，认为稳健的国内经济和极低的失业率需要更高的利率。

其中包括摩根大通公司的迈克尔·费罗利(Michael Feroli)、高盛集团的简·哈祖斯(Jan Hatzius)和美银美林的伊森·哈里斯(Ethan Harris)。在美联储工作了26年、现任德意志银行证券(Deutsche Bank Securities)首席经济学家的彼得·胡珀(Peter Hooper)目前也预计美联储明年将加息四次，不过他承认，鉴于近期通胀疲软，这种预期可能会改变。

鲍威尔将于11月28日在纽约经济俱乐部发表讲话时有机会阐明美联储的想法。上周在达拉斯发表讲话时，他强调了美国经济可能面临的不利因素，为美联储明年某个时候的加息行动设定了暂停的条件。

PGIM固定收益首席经济学家内森·莱克斯(Nathan Sheets)表示，鲍威尔决定在明年开始的每次政策制定会议后举行新闻发布会，这让FOMC有更大的灵活性可以停下来，因为它可以在下次会议中提高利率。

*更多的新闻发布会*

美联储目前每隔一场会议举行一次新闻发布会，投资者倾向于将新闻发布会视为政策行动，尽管官员们一再表示，每次会议都是现场进行的。

美联储利率预测的任何缩减都将面临复杂局面。美国总统唐纳德·特朗普曾多次大声批评美联储加息。他周二在华盛顿对记者表示，“我们的美联储问题比其他任何人的问题都要严重得多。”

鲍威尔和他的同事们最不愿看到的事情就是屈服于总统的要求。这将削弱央行的可信度，并可能削弱其引导经济的能力。

美联储也可能希望避免被视为匆忙拯救陷入困境的股市。鲍威尔上周表示，股票价格走势只是美联储在制定政策时考虑的诸多因素之一。

“中央银行本质上不想看上去变化无常。”费罗利称，“如果他们的言论突然改变，人们就会认为他们正在为股市做准备。”

此外，美联储一直在寻求某种程度的金融紧缩，以帮助减缓经济增长并防止经济过热。胡珀表示，即使在最近的市场动荡中，金融状况仍然支持经济增长。

国际货币基金组织(IMF)金融市场主管托拜厄斯·阿德里安(Tobias Adrian)11月15日在华盛顿的一次凯托研究所(Cato Institute)会议上表示，风险在于，市场走势可能以“非常尖锐和非线性”的方式出现，而不是每个人都希望但不会发生的“渐进的事情”。

鲍威尔上周表示，政策制定者将监测金融市场、企业和经济如何应对更高的信贷，因为联邦公开市场委员会（FOMC）正在权衡加息的幅度和速度。

“现在的争论不是他们是否会在12月加息。”美国银行的哈里斯称，“现在是关于明年什么时候停下来的问题。这将越来越依赖于数据，并且随着明年的到来，它将在某种程度上成为勇敢日的决策。”