【友财网外汇资讯】-金融市场今年大部分时间的趋势在最后一个季度出现逆转,在投资者认为全球经济正在变化的同时,这也给他们带来了挑战。
以股市为例。2018年的大部分时间里,美国股市一直是表现最突出的,但相对于现在的新兴市场(第二和第三季度的大落后者)来说,美国股市的表现却越来越差。在10国集团(G10)货币中,澳元和新西兰元是2018年前9个月表现最差的三种货币中的两种,但现在是表现最好的。在债券方面,印尼的债务是最受打击的之一,但现在却在飞涨。
关于最近的模式是暂时的还是更持续的重新校准的开始,正在出现一场争论。其中一个基本问题是,推动美国经济增长的科技行业是否正进入重大衰退;美国国债收益率是否会继续上升——这将帮助美元和金融类股票——以及中国在应对经济放缓和与美国的贸易战方面将如何表现。
对于花旗集团策略师来说,近期美国股市相对于新兴市场表现不佳的情况将过去,美国股市将再次领先。但高盛集团认为最近澳元兑欧元会继续升值。
以下说明了资产类别的一些变化趋势:
*新兴股票*
摩根士丹利资本国际(MSCI)新兴市场指数本月上涨3.3%,比标准普尔500指数和MSCI全球发达市场指数高出2个百分点。当然,这次涨势是从发展中国家2018年约17个百分点的跌幅水平开始的。
*澳元反弹*
截至上个月底,澳元与瑞典克朗并列为今年表现最差的G10货币。自那以来,在上周就业数据的帮助下,该货币上涨了约3%。
*雅加达债券*
较高的政策利率和其他政府措施帮助提振了人们对印尼债券的信心。本月债券拍卖的强劲需求推低了该国10年期国债收益率,跌破了今年大部分时间以来的上升趋势。
*常年输家*
对于价值投资者而言,过去十年一直是艰难的,但随着成长股屈服于抛售,这种情况开始发生变化。自10月初以来,由于FAANG板块受到重创,美国价值指数已经超过增长两个百分点。
*原油*
原油是进入2018年最后一个季度表现最好的资产之一。随着石油输出国组织(OPEC)对供应过剩的担忧在需求下降的迹象中加剧,石油已经陷入熊市,连续六周下跌。
*科技股崩跌*
美国股市牛市的领导者一直在下跌。全球市值最大的苹果公司从10月初的峰值下跌了18%。自7月达到创纪录以来,Facebook的市值萎缩了约三分之一。
“投资者一直试图摆脱他们在美国市场的一些超配头寸。”GAM Holding AG投资解决方案集团主管兼首席经济学家拉里·哈斯韦(LarryHatheway)表示,“FAANGs就是一个典型的例子,今年前9个月最受欢迎的剧目之一也是下滑的导火索。”
*中国熊市*
中国股市仍深陷熊市,至少正试图摆脱今年下跌趋势的束缚。上证综指上周四收于50天移动均线上方,这是一个多月来的首次,接近突破自1月份以来的下跌通道顶部的技术阻力。
这一举动表明,尽管中美之间的论调仍在继续时态,但至少有一些投资者开始押注这场贸易争端正在被市场定价。
*王者美元*
许多战略的一个重要趋势是世界储备货币美元的走向。从2017年大部分时间的稳步下跌趋势来看,美元在今年下半年出现了复苏,引发了从新兴市场到大宗商品的资产动荡。
目前,对冲基金相信这种情况将持续下去。对美元的投机性净多头押注处于2017年以来的最高水平。