【友财网外汇资讯】-根据彭博社对经济学家的调查，欧洲央行将于2020年1月结束负利率政策，并在8个月后开始为存款支付利息。

预计到明年9月，存款利率将从目前的负0.4%上升到0.25%。在下周四（10月25日）的欧元区10月央行利率决议会议上，预计货币政策不会有任何变化。

政策制定者本月在缩减前所未有的刺激措施方面迈出了一大步，将每月资产购买规模减少至150亿欧元。随着该计划在年底设定上限为2.6万亿欧元，利率又回到了人们关注的中心。

尽管欧洲央行目前至少要到明年夏季之后才会计划收紧借贷成本，但一些官员已经公开讨论了传达其意图的策略——不仅是关于第一步加息，还包括随后的加息步伐。

“到目前为止，欧洲央行的前瞻性指引主要集中在第一次加息的时机。”Dekabank分析师克里斯蒂安·托德曼（Kristian Toedtmann）表示。但当2019年夏季来临之际，欧洲央行还应更积极地引导市场对中期政策利率将以多快的速度上升的预期，以避免“金融状况过于收紧”。

在预测利率走势时，经济学家必须权衡各种风险。随着意大利债券收益率飙升，欧盟官员对其支出计划表达不满，意大利预算危机已跃升至调查中最令人担忧的问题。

施罗德投资管理公司(Schroder Investment Management)驻伦敦的经济学家阿扎德·赞加纳(Azad Zangana)称，“意大利的政治局势是欧元区经济迄今面临的最大风险，但欧洲央行对此能做些什么还不清楚。”

“我们不认为它会通过政策干预来支持一个政府。”他称。

分析人士还认为，贸易紧张给前景蒙上了阴影。虽然欧元区没有直接受到美国和中国之间争端的影响，但针锋相对的关税可能会扰乱全球供应链，加剧中国的经济放缓。

彭博经济学家戴维·鲍威尔(David Powell)和杰米·默里(Jamie Murray)表示，“目前，认为利率将在明年9月份上升是合理的，但如果工资压力未能转化为更高的通胀，或者贸易打击或英国退欧可能会推迟加息。”

欧洲央行政策制定者在9月份的会议上强调，保护主义抬头、新兴市场脆弱和金融动荡是关键风险。此前，欧洲央行官员下调了2018年和2019年的经济增长预期。

欧洲央行向投资者保证，恢复正常的货币政策将遵循循序渐进的方式，表明它不会放弃金融危机以来推出的所有工具。它可能保留的工具之一是针对较长期的再融资操作，该操作目前至少到2020年为银行提供融资。

接受调查的多数受访经济学家预测，欧洲央行将提供更多此类贷款。