【友财网外汇资讯】-尽管美国总统唐纳德·特朗普将近期股市下跌的怒火指向美联储，但他也有责任。

特朗普政府与中国之间不断升级的贸易争端，为利率不断上升所造成的紧张气氛又增添了一层不确定性。

虽然关税的影响在刚刚实施时尚未感受到，但有一种担忧正在蔓延，即当公司高管很快发布他们的展望时，消息将不会很好。在经历了数年的蛰伏之后，通胀终于开始悄悄踱步，这种恐惧已经在金融界蔓延开来。

“收益将基本持平。”Atlantis Asset Management首席投资策略师迈克尔·科恩(Michael Cohn)表示，“未来的指引将比过去三、四个季度更糟糕。这将是可怕的。这将在很大程度上平抑市场。”

特朗普逐渐加大了对美联储的抨击力度。

早在今年7月股市上涨时，特朗普就曾表示，他对美联储加息“并不感到高兴”，并担心美联储加息会破坏他在任期间积累起来的经济势头。本周，随着股市连续下跌，道琼斯指数难以保持今年的上涨势头，特朗普称美联储“疯了”，并在周四将股市暴跌归咎于美联储。

不过，市场观察人士表示，这并不完全公平。

长期从事市场研究的扎卡里·卡拉贝尔(Zachary Karabell)表示，“这可能是关税和利率上升的结合。”卡拉贝尔曾任Envestnet全球战略主管。“不管本身是什么，都不一定会破坏正在发生的事情。但这两者加在一起，再加上中期选举，可能就足以让人有些不安了。”

实际上，这两项因素构成了同样的通胀叙事。

美联储加息的部分原因是为了在金融危机后近零利率水平维持了7年之后恢复正常化，并在美联储官员承认目前仍在控制通货膨胀的情况下阻止通货膨胀。

关税是一个因素，因为它们本质上是通货膨胀，提高了商品成本，影响了企业的利润。到目前为止，企业盈利报告一直在滴滴作响，而企业在很大程度上因不及预期而受到严重惩罚。Bespoke Investment Group的数据显示，那些已报告的股价在报告日平均下跌3.8%。

周五，华尔街各大银行将发布财报，财报季将全面展开。

“市场真正担心的是通货膨胀，并将在一段时间内对此感到担忧。”科恩称，“美联储将达到遏制通胀的地步，但这需要时间，市场将在2019年再次出现一次平局。”

与此同时，关税状况将成为各领域企业的一个重大障碍。

穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)警告称，美国和中国之间的反复将影响投资，并加剧紧张局势。这家评级公司预计，“行业和地区可能会产生重大影响，包括对国内供应链的意外影响。”

“那些使用更昂贵的进口或国内生产投入的行业将受到损害。”穆迪宏观经济委员会(Moody's Macroeconomic Board)主席埃琳娜·达格尔(Elena Duggar)在一份声明中表示，“搬迁生产链将代价高昂，不断上升的不确定性将影响投资。”

该评级机构称，关税将对从中国进口商品的美国家具、家庭用品、电子产品、五金和电器零售和批发分销商的信贷造成负面影响。此外，中间产品关税的影响将打击建筑、运输、电信和机械制造业。

“最后，对中国企业出口和投资的限制可能会影响科技行业，尤其是半导体行业。”穆迪补充道。

“这很重要，但还没有发生。所以现在发生的一切都是预期的。”卡拉贝尔称，“这种恐惧足以让人们‘等一下’。”

“尽管由于贸易保护主义的普遍存在而导致的紧张关系已经随着会谈的安排和一些协议的达成而消退，但美国的贸易保护主义问题仍然存在。”嘉信理财(Charles Schwab)首席全球投资策略师杰弗里·克莱恩托普(Jeffrey Kleintop)在一份声明中表示。

他称，“达成协议仍然是可能的，但升级也是可能的。”