【友财网外汇资讯】-迄今为止，美国股市面临的最大风险之一已被证明是一个无关紧要的因素。尽管贸易政策方面的紧张局势不断升级，但股市基准指数仍接近历史最高水平。

几个月来，投资者一直说，美国和其他主要经济体之间爆发贸易战的可能性是华尔街面临的最严重威胁。然而，尽管这一问题已显示出升级的迹象——美国总统唐纳德·特朗普周一宣布对中国征收2000亿美元关税，中国迅速采取报复行动——但市场上的担忧尚未真正显现。

尽管紧张局势明显加剧，但投资者一再忽视这个问题。

相反，他们选择关注强劲的经济数据和不断上升的企业利润，这两个因素帮助推高了主要股指。

美银美林对基金经理进行的最新月度调查显示，接受调查的人中有69%表示，就收益预期而言，美国是最有利的地区，这是该调查17年来的最高水平。

市场参与者仍表示，贸易问题可能升级为更严重的问题——导致股市大幅下跌，正如新兴市场已经看到的那样——但该问题似乎正在失去其效力。根据基金经理调查，43%的受访者认为贸易战是市场面临的最大“尾部风险”。没有其他问题被如此频繁地提及，但即便如此，这也表明人们的担忧有所缓解。在上月的调查中，约55%的受访者表示这是最大的风险。

Voya Investment Management可以总结目前对贸易问题的看法，该公司对最新进展做出了回应，发布了一份题为《另一天，另一种关税》(another day, another tariff)的报告。

报告称，“中国贸易问题已经困扰了市场很长一段时间，市场已习惯于对此置之不理。尽管一些行业和企业感受到了影响，但对全球经济的总体影响微乎其微。”

它补充称，“这种不确定性对企业和计划无疑是负面的。但强劲的美国经济和创纪录的企业利润继续为市场提供上涨的动力。”

今年以来，标准普尔500指数已经上涨8.6%，与历史最高水平相比，仅差了0.5%。道琼斯指数上涨6.2%，纳斯达克指数在2018年上涨超过15%。

最近股市的波动率(VIX)一直处于非常低的水平，这表明投资者对贸易问题的看法有所不同。Bespoke Investment Group的数据显示，在过去50个交易日中，标准普尔500指数的平均绝对日变化为0.4%(无论是哪个方向)。仅在9月份，该指数的日均涨幅就不足0.24%。两者都明显低于整个牛市期间0.7%的平均水平。

根据贝莱德的全球风险指标，过去一个月全球地缘政治风险已经下降，低于其历史平均水平，“表明市场对地缘政治风险的整体关注有所缓解”。

自2016年11月特朗普当选美国总统以来，这一指标总体上呈上升趋势，特别是在与朝鲜的紧张关系和首次关税争端方面，这一指标出现了飙升。然而，该指数目前处于一年多来的最低水平，这一下降与华尔街不断上涨的例子不谋而合，尽管出现了新的关税言论。

贝莱德的指标是通过跟踪分析报告、新闻报道和一些社交媒体中与政治风险相关的术语的提及来计算的。高盛在一份报告中写道，此举旨在衡量市场对某一特定问题的关注程度，而非公众关注。

总体指标的编制考虑了10个可能对市场产生影响的不同问题，包括网络攻击、俄罗斯和北约(NATO)之间的紧张关系以及“欧洲分裂”。“得分的计算方法是通过分析相关市场事件发生的相对可能性，以及该事件对全球股票价格的影响程度。”

在最近一个月，有三个问题被认为更有可能成为重大事件：拉丁美洲的民粹主义、与朝鲜的冲突以及美中关系。然而，全球贸易紧张局势的下降抵消了上述三方面的影响。

贝莱德在一份报告中写道，虽然中美关系紧张是由于贸易政策摩擦造成的，但全球贸易紧张局势的风险总体上下降了，“因为美国与其传统盟友之间的紧张关系有所缓和”。

这家投行的贸易紧张指数的确意味着比以往更高的风险水平——自特朗普当选以来一直如此——但它已从今年早些时候触及的两个峰值回落。

另一方面，美国和中国之间的紧张关系略低于今年早些时候达到的峰值。反过来，这一峰值接近2011年底的创纪录水平。这些数据可以追溯到2005年。