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随着经济前景减弱 欧洲央行政策遭遇考验
  hodor 2018-09-13 11:30:00 9370
如果欧洲央行行长马里奥·德拉吉打算像经济学家和投资者预期的那样,从10月开始推进逐步削减资产购买的计划,那么他就需要解释为什么政策制定者的信心依然完好无损。

【友财网外汇资讯】-欧洲央行将于夏季假期后召开首次会议,届时政策制定者将面临一个难题,即经济在刺激计划后是否有能力生存的难题。


随着经济前景减弱 欧洲央行政策遭遇考验


据知情人士透露,由于全球贸易紧张抑制了外部需求,新的增长预测将被下调。负责为管理委员会编制增长预测的委员会认为,经济增长预估存在下行风险。


如果欧洲央行行长马里奥·德拉吉打算像经济学家和投资者预期的那样,从10月开始推进逐步削减资产购买的计划,那么他就需要解释为什么政策制定者的信心依然完好无损。


彭博经济学家杰米·默里(Jamie Murray)和戴维·鲍威尔(David Powell)称,“贸易战对经济增长不利,在世界一些地区,风险开始显现。但我们不要忘记欧元区近年来取得的进步。据我们估计,复苏已经接近完成,救火的时期已经过去。”


欧洲央行将于北京时间周四晚19:45在法兰克福宣布其政策决定,德拉吉将在45分钟后召开新闻发布会。下面是他可能会被问到的话题。


*大体平衡*


拥有25名成员的管理委员会可能不同意货币政策委员会的评估,并坚持认为经济增长面临的风险“大体平衡”。这是欧洲央行一年多来的一贯立场,任何改变都可能令市场动荡。


欧洲央行可能确认,从10月份开始,每月债券购买规模将减半至150亿欧元,目前该央行“预计”会采取这一举措,但同时强调,年底限制该购债计划的计划将取决于即将出炉的数据。


德拉吉可以辩称,目前还没有必要拉响警报,因为消费者价格并未受到冲击。这些官员称,欧洲央行的通胀预测将与上一轮保持不变,到2020年平均每年增长1.7%。这仍然低于“略低于2%的目标”,但这可能会扭转争论。


*风险排序*


欧元区经济面临的主要风险不在欧洲央行的控制范围之内,但德拉吉可能会被问及他认为危机蔓延的最大威胁在哪里。


经济学家在调查中认为,贸易战和意大利危机被认为是对地区前景的最大威胁。


人们有理由对此感到担忧。欧洲最大的经济体德国的工业产出和工厂订单大幅下降,欧元区工业生产出现18个月来的首次年度下滑。欧盟委员会的经济信心指数处于一年来的最低水平。


*意大利*


作为德拉吉的故乡和欧元区第三大经济体,意大利正处于关键时刻。意大利民粹主义政府正试图将其昂贵的竞选承诺与一项本应在欧盟规则范围内的预算进行协调。投资者受到了惊吓,债券收益率飙升,惠誉国际评级对意大利的前景持负面看法。


意大利两名副总理之一的路易吉·迪马约(Luigi Di Maio)在最新的转折中再次强调了他对所谓公民收入的诉求,并表示,如果政府不能兑现承诺,将面临“一个严重问题”。人们可能会问德拉吉,欧元区是否能承受得住这样的动荡。


*最后一年*


欧洲央行确实有一个技术性但重要的决定要考虑到2019年,即到期债券收益的再投资策略。


在利率方面,欧洲央行可能会保持其指引,即利率将“至少在明年夏季”保持在历史低点,而德拉吉不太可能给出更具体的信息。


经济学家预计,欧洲央行会在2019年9月加息,这距离德拉吉8年任期结束仅一个月。鉴于年内市场对加息预期的推迟,他可能会成为欧洲央行首位在没有提高借贷成本的情况下离任的行长。


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