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美联储未来有关加息的决定 将导致下一次股市崩盘
  利迪亚 2018-09-11 10:32:40 9316
投行Stifel首席股票策略师巴里·班尼斯特(Barry Bannister)认为,随着美联储采取更紧缩的货币政策,这对股市来说也成了问题。他提出了这样一种设想,即美联储未来有关加息的决定将导致下一次股市崩盘。

【友财网外汇资讯】-美联储通过保持高度宽松的贷款环境,支撑了股市在9年半牛市期间的上涨。


美联储未来有关加息的决定 将导致下一次股市崩盘


投行Stifel首席股票策略师巴里·班尼斯特(Barry Bannister)认为,随着美联储采取更紧缩的货币政策,这对股市来说也成了问题。


他提出了这样一种设想,即美联储未来有关加息的决定将导致下一次股市崩盘。


在长达9年半的牛市中,股票狂热者很快就会强调公司利润的强劲增长引领市场上涨。


但是什么促成了如此令人印象深刻的盈利增长呢?为什么呢?当然是美联储历来宽松的货币政策。


这就是Stifel认为这是“政策牛市”的前提,它建立在美联储极度宽松的借贷条件之上。


当然,从历史上最长的牛市来看,这是一种愤世嫉俗的方式。但是Stifel说的有道理。早在2008年,当公司纷纷破产时,美联储介入抑制各种类型的债券收益率,形成了某种市场支柱。


“美国股市已成为政策决策的延伸,而非经济价值的反映。”Stifel首席股票策略师班尼斯特最近在一份客户报告中写道。


按照这种逻辑,Stifel认为,最终导致下一次大市场崩盘的将是美联储——它在金融危机后取得的大部分进步将付诸东流。


这一预测的核心是由Stifel监控的中性联邦基金利率。该公司认为,在两次加息之后,这一举措将跨越所谓的“熊市触发点”,这种触发点出现在中性利率升至实际联邦基金利率之上的极少数情况下。


这也发生在2000年和2007年,就在熊市大幅下跌之前。


“自上世纪90年代后期全球债务热潮以来,美联储基金利率高于中性利率水准的‘可容忍的最大峰值'一直伴随着熊市。”班尼斯特称,“‘可容忍的最大峰值'最高点的连线已经下降,可能是因为债务生产率(债务产生GDP的能力)不断下降,这放大了借款人的利率敏感度。”


据Stifel估计,从任何股票抛售的糟糕程度来看,它都可能达到熊市。至于下跌20%的时机,班尼斯特称,可能会在6到12个月内发生。


但它并没有就此结束。班尼斯特表示,如果熊市真的出现,标准普尔500指数可能会在下跌之后进行8年的横盘整理交易。


在你不理会班尼斯特的悲观预测之前,先考虑一下,他是华尔街策略师之一,他曾预测到2月初的市场回调,那次回调曾令股市大跌。


就交易员如何应对迫在眉睫的市场危机而言,班尼斯特推荐了他的“紧缩政策”交易。它包括做多防御性行业,如公用事业、房地产投资信托和家用产品,同时做空建筑、能源、原材料和保险等领域。


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