【友财网外汇资讯】-外汇交易员正在改弦更张,因为在这个每日交易额高达5.1万亿美元的市场上,一些久经考验的交易策略正在失灵。
动能、套利和值价值投资方法,今年在外汇市场上回报黯淡,促使部分基金经理将它们束之高阁,转而建立事件驱动和利基头寸。OppenheimerFunds Inc.已将部分投资的持有时间缩短至数周而非数月,而资产管理机构Standish正在考虑美元期权,以从与贸易纠纷相关的风险中获利。
今年的外汇市场充满挑战,因为全球增长前景面临质疑,贸易领域弥漫紧张局势,还有政治动荡作祟。美元的走势尤其让投资者狼狈不堪:美元已经连续三个月上涨,力抗去年下跌8.5%之后建立的看跌共识。
“这更像是一个交易员个人能力比拼的市场,而不像是外汇风格驱动的市场,”OppenheimerFunds的基金经理Alessio de Longis表示。“今年不是风格驱动投资的好年份,在那种投资之中你持续持有套利、价值或动能头寸,就可能获得丰厚回报,而现在除非你增加一些更具战术性的成分。”
举例来说,在本月墨西哥总统大选之后de Longis获利了结了墨西哥比索的期权,在今年5月和6月的意大利政治动荡之中曾短暂地增持瑞郎。
*令人沮丧的纪录*
德意志银行的一个指数显示,继去年下跌2%之后,外汇动能策略今年已经下跌约5%。一个衡量套利交易回报率的指标下跌1.3%,去年损失1%。价值投资今年大致打个平手,去年上升1%。
“交易已经转向更短期和更具战术性,目标/止损更为严格。”Standish的全球和多部门债券主管Brendan Murphy表示。“背离情况有所加大,其中对冲基金/快钱类投资者转变手法并维持更为看多美元的状态,而实钱和长期投资者仍是空头。”Standish是纽约梅隆银行投资管理北美公司的一部分。
他的公司考虑购买美元看跌期权,部分原因在于美元的上涨停滞。他说,由于围绕贸易政策存在风险,期权比直接押注货币更有吸引力。
据BarclayHedge的数据,传统投资策略的糟糕表现,恰逢外汇对冲基金今年下跌4%。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,投机者在6月份转为看多美元,而去年大部分时间是看跌。
除了揣测美联储和其他中央银行的政策路线之外,投资者还面临着从不断升级的贸易战中寻找赢家和输家的任务。
“鉴于民粹主义和贸易保护主义抬头带来的高度不确定性,传统的外汇投资策略难以进行交易。”瑞穗证券的外汇策略师Sireen Harajli表示。“目前的贸易战环境前所未见”,并且“很难预测市场对某些事件的反应”。