【友财网外汇资讯】-中国的主权财富基金已经表达了投资国内市场的愿望，因为股票估值已经触及多年来的低点，突显出中国国内可能会带来提振回报的新机遇。

知情人士透露，规模达9,410亿美元的中国投资有限责任公司(中投公司)希望获得投资本地股票和债券的许可，并已为向政府提出申请奠定了基础。尽管目前尚不清楚中国高层领导人是否会批准这一计划，但这家总部位于北京的投资公司此举可能会为其海外投资组合增加一个增长引擎，以补充去年录得创纪录回报的投资组合。

中国股市和债市正受到贸易战、经济放缓和违约上升的压力，基准股指上月开始进入熊市。尽管中国内地股市在过去一周有所反弹，但相对于中国近四年来在海外交易的股票而言，它们仍然是最便宜的。在上月的一次公开论坛上，中投公司资产配置主管范华表示，如果允许中投投资中国股票和人民币计价债券，她看到了“非常好的机会”。

摩根士丹利资本国际公司(MSCI Inc.)今年6月将在中国上市的股票纳入全球指数，增加了这些股票的吸引力。自2007年成立以来，中投的使命一直是将中国的外汇储备投资于海外。对中投来说，这一限制令它在全球同行中处于不利地位。这也带来了潜在的麻烦，因为该公司海外投资组合的约三分之二被外包给了外部经理人，其中一些人在摩根士丹利资本国际(MSCI)调整后可能已经在投资中国股票。

在6月29日的论坛上，范华表示，从资产配置的角度来看，中国股票在企业利润稳定、估值较低的情况下，可以带来良好的预期回报，这得益于散户投资者的主导地位，以及与其他投资者“关联度非常低”的市场。范华表示，在近期股价下跌后，中国国内股票的估值“非常具有吸引力”。她补充称，尽管经济放缓，但许多中国企业仍享有强劲的盈利能力。

她当时表示，越来越多的本地对冲基金——其中许多基金的回报不错，也将提供“相当大的”外部基金经理人群可供选择。

对于愿意承受短期风险的投资者来说，国内股票或许是有吸引力的。上证综合指数较1月份的高点下跌了20%以上。该指数市盈率为14倍，而标准普尔500指数的市盈率为21倍。

*支撑人民币*

人民币贬值可能会进一步推动这一提议，因为任何随后将外汇储备美元兑换成人民币的行为都将支撑人民币。当中投公司成立时，允许其投资于国内股票就不太可取了。当时，不断飙升的贸易顺差迅速推高了中国的外汇储备，而人民币走强则损害了出口商的利益。

中投公司公布了其2017年的最佳年度业绩，其海外投资组合中占最大比例的股票受益于全球市场的飙升。该公司高管表示，该基金正加大对直接和另类投资的配置，以获得更稳定的回报，并减少对动荡的公开市场的敞口。

中央财经大学外汇储备研究中心主任李杰表示，这显示了外汇储备投资的反周期性质，有助于中国摆脱经济下滑的局面。

“我的建议是坚持反周期。”李杰补充说，将高达10%的资产带回国内将是一个可以接受的水平。“但如果规模很大，我觉得有点不合适。”