【友财网外汇资讯】-即使对当前季度财报表现的期待颇高,但美国扩大进口关税,加上美国长期公债收益率仍低,或许所谓的防御类股有上涨的空间。
防御类股通常支付稳定的股息且获利稳定,但在2018年头几个月股价表现疲弱。公用事业、房地产、通讯和必需性消费品企业股价在6月初均下跌,即使标普500指数上涨逾4%。
但过去30天,由于地缘政治风险升高,这些类股中有两类已带动标普500指数上涨。
公用事业类股跳涨7.7%,房地产类股则上涨3%。必需性消费类股也不遑多让,有2.5%的涨幅。这三类防御股的表现均优于标普500指数的0.4%升幅。
相比之下,几类景气循环类股同期则下挫。工业类股挫跌3.9%;材料类股跌3.6%,金融类股则跌2.7%。
投资者表示,有多项条件支持资金轮动转入防御型股票。
在利率较低时,防御型股表现往往较好,美国10年期公债收益率6月初从3.0%关口下滑以来,此一类股已经走升。
美国对中国与欧盟的贸易战方兴未艾,也促使投资者寻求稳定。白宫本周二另外对价值2,000亿美元进口自中国的商品加征10%关税。
必需性消费类股本周一也受到激励,因百事可乐公布了优于预估的季度业绩。
标普500成分股的25档必需性消费股中,目前已有七档公布业绩,其中有86%的营收与获利表现优于分析师预估。必需性消费类股与其他防御型类股的营收及获利成长,通常逊于其他标普500指数板块。
由于预期美股料出现一波跌势,部分市场观察人士已开始建议调整投资组合。
摩根士丹利美股分析师6月将公用事业股评级调升为“表现超越大盘”后,周一上调必需性消费类股及电信通讯股评级至“表现与大盘一致”。摩根士丹利下调科技股评级至“表现逊于大盘”。科技股在标普500指数的权重占逾四分之一。
“我们预计未来几个月有些震荡。”亚特兰大SunTrust Advisory Services首席市场分析师Keith Lerner说,他在5月增持房地产类股。“备妥一些派息股票策略,可能会是不错的稳定利器。”
不过,少有投资者相信牛市即将结束。
一些人说,防御类股涨势肯定是昙花一现,因为强劲的企业财报和持续的经济增长力道提振市场信心。其他人则认为,随着美国国会中期选举到来,眼下紧张的美中贸易关系到秋季时将能获得解决。
“企业获利增长强劲,经济也持续稳步加速前进。”波士顿John Hancock Investments资本市场研究主管Emily Roland说。“这些(防御股)板块对我们没有吸引力。”
即便如此,如果股市维持震荡,未来几个月防御类股可能将吸引投资者关注。Edward Jones投资策略师Kate Warne称,由于过去几年它们走势迟滞,这些类股可以提供投资价值,尤其是假如公司提高派息的话。
一些投资者称,防御类股表现改善可能最终有利于股市。
标普500指数涨幅大部分来自科技股和非必需消费类股,最知名的是Facebook、亚马逊、Netflix(网飞)和谷歌母公司Alphabet,合称FANG。
如果其他类股可以为大盘指数贡献更多涨幅,投资者可能对投资组合多元化更有信心。
“今年多数时间市场令人关注的就是那些少数股票,这对选股者来说是好事,但大盘指数很难赚钱。”德州Per Sterling Capital Management董事Robert Phipps称。“现在人们看到令人关注的股票分布越加广泛,这特别有帮助。”