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加拿大央行料将上调利率 但谨防鸽派举措
  Joy 2018-07-11 14:54:54 9354
波洛兹面临着一个棘手的任务。通货膨胀已经超过了央行2%的目标,并继续走高,而且金融状况仍然非常宽松,他需要控制薪资和物价压力。与此同时,加息太早、太快可能会在不经意间引发经济衰退,部分原因是在加拿大经济充满风险之际,加元的升值。

【友财网外汇资讯】-加拿大央行将于周三(7月11日)晚间22点在渥太华发布最新利率决议,有三种可能的结果。


加拿大央行料将上调利率 但谨防鸽派举措


最有可能的是,政策制定者将在12个月内第四次上调隔夜利率(目前为1.25%),以抑制通胀,同时承认由于近期的贸易动荡,未来的加息将是渐进的。市场认为这一方案的可能性最大,其中包括每六个月加息一次,直到2019年底基准利率稳定在2%或2.25%左右。


第二种可能是伴随着非常谨慎的措辞的加息,这让人对未来加息的时机和速度产生怀疑。用央行的行话来说,这种情况被称为“温和的加息”。从本质上说,这将意味着现在加息,而代价是牺牲下一次加息。


第三个选择是央行行长斯蒂芬·波洛兹完全弃权。在这种情况下,他几乎肯定会指出,利率正在迅速走高,即所谓的鹰派立场。


波洛兹面临着一个棘手的任务。通货膨胀已经超过了央行2%的目标,并继续走高,而且金融状况仍然非常宽松,他需要控制薪资和物价压力。与此同时,加息太早、太快可能会在不经意间引发经济衰退,部分原因是在加拿大经济充满风险之际,加元的升值。


这三种情形有一个共同之处:利率肯定会走高,而且很可能更早而不是更晚。


*加息的理由*


波洛兹上个月表示,加拿大央行已经变得“特别”依赖数据,最近的数据显示央行将加息。通货膨胀正在上升,可能接近3%。第二季度国内生产总值(GDP)预计将超过2%,高于该国长期可持续经济增长率。与此同时,经济中几乎没有闲置产能。


此外,薪资正在上涨,高管们也在警告劳动力短缺。出口和投资——过去十年令人失望的两大支柱——终于开始显示出健康的迹象。


更重要的是,隔夜利率仍比通胀目标低75个基点。而让所谓的实际利率回到零,是波洛兹正常化的新标准,他表示,没有充分的理由说明为什么借贷成本应该保持在负值区域。


加拿大央行料将上调利率 但谨防鸽派举措


另外,加拿大央行已经在其基准利率中建立了一些贸易不确定性的缓冲。换句话说,如果唐纳德·特朗普不威胁实施新的关税,借贷成本将会更高。


*维持利率不变的理由*


波洛兹把不确定性放在他最近政策制定的最重要位置,而不确定性——至少在贸易方面——显然自5月份的最后一次利率决议以来有所上升。


自那以来,特朗普对加拿大征收了新的钢铁关税,并与加拿大总理贾斯廷·特鲁多就贸易政策展开了对峙。加拿大央行可能会辩称,所有这些都加大了预测通胀前景和预测合适利率路径的难度,因此有理由保持谨慎。它还可以重申自己的信念,即近期的通胀飙升将是暂时的。


加拿大国民银行预计,波洛兹将维持利率不变。蒙特利尔银行的首席经济学家斯蒂梵·马里昂(Stefane Marion)在7月3日的采访中称,这是“一个极少数的情况,你可以认为,考虑到这种不确定性,如果今年夏天晚些时候事态越来越糟,为什么你要继续加息。”


然而,在6月27日的新闻发布会上,波洛兹原本有机会谈论日益紧张的贸易关系,但他选择了淡化这个问题。加拿大最大的几家银行中,只有加拿大国民银行认为央行会按兵不动。其他五家银行都预计周三将加息。


三菱东京日联银行(MUFG)GMR欧洲主管德里克·赫尔潘尼(Derek Halpenny)指出,“加央行行长波洛兹近期发表讲话,明显暗示加央行仍倾向在7月例会上加息。基于全球背景,该利率决议依然相当平衡,周三的声明很可能会暗示未来将保持高度的谨慎。这将支持加元,但由于市场已经定价7月加息,加元进一步大幅走强的空间有限。”


“今晚加央行料将加息,但北美自由贸易协定不确定性意味着波洛兹对于加拿大经济前景将采取谨慎立场。”他称。


加拿大央行料将上调利率 但谨防鸽派举措


法国巴黎银行指出,若加拿大央行加息,美元兑加元将接近1.300,加拿大央行跟随美联储的收紧货币政策。若加拿大央行维持货币政策不变,美元兑加元有望测试1.35。


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