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在结束刺激政策道路上 瑞士央行仍处在德拉吉“魔咒”控制之下
  帕克多 2018-06-19 16:57:43 839
德拉吉宣布欧元区利率至少在未来一年内不会上升,这令市场押注瑞士央行的转变,一些预测机构重新考虑他们对瑞士货币政策收紧的相对强硬观点。

【友财网外汇资讯】- 谈到瑞士货币政策时,欧洲央行行长马里奥·德拉吉仍然是一支强大的力量。


在结束刺激政策道路上 瑞士央行仍处在德拉吉“魔咒”控制之下


德拉吉宣布欧元区利率至少在未来一年内不会上升,这令市场押注瑞士央行的转变,一些预测机构重新考虑他们对瑞士货币政策收紧的相对强硬观点。


这是欧洲央行在量化宽松政策出台3年多以来的最新一次多米诺骨牌效应。此前,在欧元区推出量化宽松政策后,瑞士央行将利率降至创纪录低点,并有争议地取消了瑞郎汇率上限。


随着全球央行摆脱危机时代的措施,瑞士央行行长托马斯·乔丹将有机会在欧央行之前提高利率。但德拉吉最新的温和态度,以及可能推高瑞郎的全球风险,意味着瑞士政策制定者不太可能急于摆脱过去用来阻止避险资金流入的负利率。


“只要欧洲存在不确定性,并且瑞士没有通胀压力,瑞士央行在欧洲央行之前不会做任何事情。”瑞士宝盛首席经济学家Janwillem Acket在苏黎世称,“为什么你要改变一个成功的模型,并引入更多的风险呢?”


在欧元区经济改善的帮助下,瑞士央行创纪录的低利率加上汇市干预的威胁帮助削弱了瑞郎。今年早些时候,该货币短暂下跌至1欧元兑1.20瑞郎的水平,这一水平被许多人认为是公允价值水平。


但目前的形势正在迅速变化,政策制定者本周四(6月21日)开会时必须考虑到这一点。


他们已经收到了警告,上个月由于意大利新政府对欧元持怀疑态度,瑞郎出现了上涨。


周二,瑞士政府专家经济团体警告称,罗马局势恶化可能会“给瑞士法郎造成相当大的上涨压力”,并影响经济增长。瑞郎兑欧元最新报在1欧元兑1.1512瑞郎,升值0.4%。


在通货膨胀方面,乔丹也没有理由急于出手。瑞士央行的任务是将物价增长率控制在2%以下。政府组织SECO将2018年通胀预期从3月的0.6%上调至1%,但预计明年通胀将再次放缓至0.8%。


尽管瑞银和百达资产管理(Pictet)预计今年年底前瑞士央行将收紧货币政策,但欧洲央行对利率的决定让经济学家变得更为谨慎。


Pictet经济学家纳迪娅·加尔比(Nadia Gharbi)表示,2018年瑞士加息的可能性“大幅下降”。“作为一家相当保守的银行,瑞士央行可能会谨慎行事,等待时机。”


在明年年中之前,瑞士央行不会进行任何紧缩措施。利率期货显示,2019年6月加息25个基点的概率约为三分之一。


瑞士信贷则仍然坚持预测瑞士央行将率先采取行动。


“假设瑞郎不会大幅升值,但2019年第一季度他们没有理由不能加息,即使没有立即的通胀压力。”瑞士信贷经济学家马克西姆•伯顿(Maxime Botteron)表示,“瑞郎并没有被高估,经济运行良好。”


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