【友财网外汇资讯】-6月7日央行消息，今日以利率招标方式开展200亿元7天、200亿元28天逆回购操作，当日有1100亿元逆回购到期，净回笼700亿元。

外汇交易员指出，月初时点上，市场资金面继续保持宽松，中短期货币市场利率纷纷下行。不过进入中下旬，流动性供求将面对多种扰动，波动可能加大，预计央行将保持适量的流动性供给力度。

昨日，央行对到期MLF进行滚动操作，开展了4630亿元1年期MLF操作，中标利率3.3%。本月原有4980亿元MLF到期，4月央行降准置换了其中的2385亿元，实际到期量为2595亿元；对冲到期后，央行释放增量中期流动性2035亿元。不过，当日央行未开展逆回购操作，到期的逆回购则多达1800亿元，实际净投放量只有235亿元。

当然，央行逆回购到期回笼的是短期流动性，MLF投放的则是中期流动性，投放的流动性时效更长，对于货币市场来说依然是积极信号。

而在月初时点上，市场资金面比较稳定，对央行流动性供给的需求不太强烈，央行净投放量小对资金面影响不大。

6日，资金面仍稳定偏松，主要货币市场利率继续走低。Shibor方面，隔夜、1周、2周品种继续下行，隔夜Shibor跌2BP至2.56%，跨季的1个月和3个月Shibor则小涨2BP和0.8BP。银行间市场债券回购利率方面（存款类机构），隔夜回购利率跌2BP至2.52%，代表性的7天期回购利率DR007跌2BP至2.71%，1个月回购利率也有所下行。交易所市场14天以内各期限回购利率纷纷走低，整体保持低位运行格局。

交易员称，昨日市场资金面总体宽松，银行间质押式回购市场上，早盘就有大行融出隔夜资金，融入机构需求很快得到满足，7天、14天资金需求不多，跨月资金融出价格稍高，但较上一日有所下降；午后资金面宽松依旧，尾盘时有少量的隔夜资金减点融出。

站在当下，市场对年中流动性仍有一定担忧。国泰君安覃汉团队指出，6月逆回购累计到期8400亿元，MLF到期近5000亿元，同业存单到期2.28万亿元，还可能面临美联储再度加息冲击，一旦央行流动性对冲不足，仍将引发资金面及预期的反复和波动。

覃汉表示，非银机构仍然对流动性也有诸多担忧，一方面，资管新规和货币基金监管新规落地后，产品规模仍面临缩水压力；另一方面，信用风险频发，信用事件有向产品流动性风险传染的担忧；再者，银行流动性和大额头寸监管指标趋严，半年末MPA监管考核仍引发银行对流动性预期偏谨慎。

进一步看，中信证券固定收益首席分析师明明指出，今年以来央行通过多种渠道进行流动性投放维稳资金面，其中降准和MLF操作的政策组合成为主角，出于降低融资成本的考虑，降准置换MLF的政策仍将继续，但上半年再次降准的概率不大，预计推后至下半年。总的来说，结构性宽松是当前央行货币政策的主要特征，流动性环境的持续偏松仍然是大趋势。