帕克多
6月1日，摩根士丹利资本国际公司（MSCI Inc. ）将增加贵州茅台、国信证券公司和其他200多家内地上市中国公司进入其基准股票指数，该指数引导着总金额12万亿美元的股票投资。总部位于纽约的指数编制公司将在周一（5月14日）发布其所谓的A股最终标的选择，其中许多股票都是首次列入国际退休计划、捐赠基金和交易所交易基金的购买清单。
这对中国来说是一个重要的象征性胜利，中国多年来一直渴望全球对其金融市场更多的认可和人民币更大的国际货币角色。虽然外国投资者仍然对中国的债务风险、国家干预和资本管制等各种问题感到担忧，但许多人都渴望增加对这个13万亿美元经济体的投资敞口，中国经济增长速度是美国的两倍。
总部位于悉尼的Saxo Capital Markets市场策略师埃莉诺·克雷（Eleanor Creagh）表示：“总体而言，中国A股的增加象征着中国金融市场自由化的加强，代表了中国在全球市场中真正参与其中的新时代。”
克雷表示，虽然中国在MSCI新兴市场指数中的初始权重为0.7％——是极小的比例，但是随着市场规则与国际标准接轨，该比例可能会随时间增长至多14％。MSCI表示，最初的纳入预计将为全球第二大股票市场引入约170亿美元被动型基金的资金，未来数年流入金额可能增至350亿美元。
准备纳入MSCI指数已经有几年的时间了。机构投资者对可获得性的担忧阻碍了MSCI早前在其新兴市场指数和其他指标中增加A股的努力。 2013年后，当MSCI将其添加到评估清单中时，三次年度咨询以投资者的“否”结束。磋商发现，交易机制、税收待遇和资本退出规则是引起关注的问题。
许多挑战仍然存在。其中超过一半的上市公司在2015年5万亿美元市值挥发的崩盘高峰期暂停交易，但并未打破市场动荡期间政策干预的习惯。
暂停交易规则的进展被MSCI确定为进一步纳入的先兆。MSCI表示，由于中国一直在稳步扩大内地与香港之间的股票联系，使国际投资者更容易拥有A股，交易系统的适应能力也将成为更大融合的一个因素。
多年来，中国一直在为加强与全球融合奠定基础，其中包括最近通过互联互通进行投资的日常交易限额的增加。上个月，外国人通过该机制购买内地股票激增，并创下历史新高。
*疯狂购买*
一些基金经理最初会与陌生的股票名字进行斗争。Investment Technology Group Inc.跟踪的200多位非中国机构管理人员中，只有70人在过去五年内交易过中国上市股票。
尽管如此，外国基金管理人员还是有机会通过股票连接机制进入中国7.6万亿美元的市场。根据香港交易及结算所有限公司的数据，到目前为止，上海A股中受欢迎的股票包括券商和机场运营商。
*外国人的最爱*
虽然全球基金经理长期投资于纽约和香港上市的中国股票——如阿里巴巴集团控股有限公司和腾讯控股有限公司——中国的国内市场提供了更广泛的、可投资的企业，这些公司受益于日益增长的消费主导型经济。从估值的角度来看，进入这个市场并不是一个糟糕的时机：相对于海外上市的同行来说，中国内地股票的价格接近纪录低点。
香港马可波罗纯资产管理公司首席执行官亚伦·博斯基（Aaron Boesky）表示，MSCI行动的意义在于它对准备向进入中国国内市场的机构发出了信号。他表示，MSCI认为中国的监管环境、流动性环境和会计原则令人满意。
“这里的水是安全的，可以去游泳。”博斯基说。
