帕克多
纽约梅隆银行北美资产管理公司全球和多部门固定收益主管布伦丹·墨菲表示，由于从日本到英国的国家出现更好的增长，刺激这些市场的利率走高，美元兑大多数主要货币将下跌。负责管理11亿美元德雷福斯国际债券基金的墨菲正在做空美元，转而支持日元和挪威克朗等多种货币的多头头寸。
墨菲说：“美元对我们来说仍然看起来很昂贵——我们处于美元贬值趋势的早期阶段。”他表示，日元“非常便宜”，到年底可能会升值至100日元兑1美元。
根据彭博社编制的数据，德雷福斯基金在过去一年中的回报为11％，击败了98％的同类基金。美联储自去年年初以来的四次加息未能刺激美元汇率，2017年美元现货指数下跌8.5％。该指数今年延续跌势，因受到与中国贸易紧张关系上升以及担忧美国崛起的双赤字。
“市场已经在美国与世界其他地区的紧缩周期中定价。”墨菲称，“从货币的角度来看，随着其他央行在未来几年开始收紧货币政策，这些货币升值会迎头赶上。”
墨菲表示，伴随着通货膨胀率的缓慢上升，美联储可能会在2019年年底前将政策利率上调至3％左右。
该基金还在购买日本通胀挂钩债券，墨菲预计该国的通胀率会出人意料，即使它离日本央行2％的目标还有一段距离。
“这真是廉价的保险，我们的确认为日本的通货膨胀会上涨至令人意外的地步。”他说。
在谈及去年业绩的最大贡献者——葡萄牙市场，墨菲表示，这是一个廉价、高收益的发达市场和一个信贷改善的事件驱动。“新兴市场的人不会购买葡萄牙债券，因为它是一个发达市场范畴，而发达市场的人士并没有购买它，因为葡萄牙没有达到他们的投资标准。过去在2013年以7％的收益率交易的债券目前与意大利的债券交易类似，这取决于你在收益率曲线上的位置。这种扩张的压缩将继续下去。”
说道谁将会是下一个机会时，墨菲认为是西班牙。他称，“我们喜欢曲线的长末端，30年的部分。西班牙与葡萄牙不同，因为它从‘BBB'变为‘A'。他们的债券也有资格获得央行的购买。所以只要收益率曲线扩张存在那里，那就是我们关注的焦点。”
墨菲也提到了欧洲外汇的表现会优于美元。“我们喜欢新兴市场货币，如阿根廷比索、哥伦比亚比索。我们认为欧元兑美元是具有建设性的，但我们认为其他欧洲货币兑美元更具有建设性。我们喜欢斯堪的纳维亚——北欧的一个地区,包括挪威、瑞典、丹麦、冰岛的货币和英镑。”
关于贸易战，墨菲认为不太可能。“我不想摒弃贸易战辞令，但我们认为这更像是一种谈判策略。特朗普正在努力履行他的竞选承诺——去年是关于税收政策，今年重点是贸易。全面的贸易战将对经济、股市和风险资产造成很大的破坏。这种波动性对政府来说是有问题的。”
