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每桶80美元的油价 实际上可能会伤害沙特阿拉伯
  帕克多 2018-04-13 16:24:47 1286
【友财网外汇资讯】-尽管石油输出国组织(OPEC)和其盟友从未以减产协议来官方地针对任何特定的石油价格,但该协议的每个成员国都非常清楚——他们希望油价能够平衡他们在价格暴跌时已经捉襟见肘的预算。
【友财网外汇资讯】-尽管石油输出国组织(OPEC)和其盟友从未以减产协议来官方地针对任何特定的石油价格,但该协议的每个成员国都非常清楚——他们希望油价能够平衡他们在价格暴跌时已经捉襟见肘的预算。

每桶80美元的油价 实际上可能会伤害沙特阿拉伯

OPEC最大的生产国以及事实上的领导者——沙特阿拉伯——是最受关注的产油国,因其提供了关于非官方石油价格目标的暗示,鉴于该领导者瞄准的价格,自2017年1月交易开始以来,投机已经变得活跃。

几个月来,据称沙特阿拉伯的油价目标为每桶70美元,但现在新的暗示和报道显示,利雅得方面很可能把目标瞄向了每桶80美元的价格,以帮助资助日益雄心勃勃的国内政策计划,并在大肆炒作的沙特阿美IPO之前提高该石油巨头的估值。

然而,如果这个非官方的油价目标被达到,它可能会在石油市场平衡方程——供给和需求两方面带来令人吃惊地适得其反的后果。

80美元的油价将引发美国原油产量更大幅度的激增,这可能会破坏OPEC消除供应过剩的努力。80美元的油价也可能减缓全球石油需求的增长,破坏卡特尔和其盟友的一个关键假设:强劲的需求增长将吸收非OPEC产油国的石油供应,并且需求增长将继续保持强劲。去年,石油需求出现意外增长,这帮助臃肿的库存大幅下降。

然而,瞄准每桶80美元的油价——如果假设沙特阿拉伯正在这样做——是有其经济原因的。彭博“牛虻新语”的专栏作家利亚姆·丹宁写道:“根据加拿大皇家银行资本市场的数据,OPEC成员国需要更高的油价——平均每桶88美元——以平衡他们的公共支出。”

对于沙特阿拉伯来说,平衡2018年公共开支所需的油价是每桶83美元。根据加拿大皇家银行资本市场的数据,OPEC成员国中需要“最低”油价来平衡今年支出的是伊朗——每桶52美元。

这是一点也不意外,之后是沙特阿拉伯和伊朗——撇开紧张的地区局势——据报道,分歧在于下一步的OPEC协议,以及油价应该瞄准多高。据报道,伊朗认为60美元的油价是正确的,以免鼓励更多的美国页岩油生产,而沙特阿拉伯需要高于60美元的油价来平衡预算支出,并将沙特阿美公司的估值提高到官方已经锁定的接近2万亿美元。

每桶80美元的油价 实际上可能会伤害沙特阿拉伯

据报道,沙特最新的暗示是,可能瞄准80美元的价格,这在所有OPEC成员国中并不普遍。一些国家私下表示,担心这样的价格对美国页岩油来说太过舒适了。

这对美国来说是非常可能的。EIA 数据显示,在布伦特原油价格超过60美元,WTI价格每桶便宜3-4美元的情况下,美国原油产量在2月和3月的每一周产量均超过1000万桶/日。彭博的丹宁认为,页岩油继续繁荣,即使在对外运输能力有限的情况下——这导致得克萨斯州米德兰市每桶油价便宜约11美元,如果布伦特原油价格上涨并保持在80美元,则布伦特与页岩油生产商将大幅盈利。

然后,油价上涨也可能刺激美国页岩油最热门地区以外的地区的产量增加。根据2018年3月的达拉斯联邦储备能源调查,在美国钻井新井的平均WTI盈亏平衡价格为每桶47美元至55美元不等。据来自65家油气勘探生产公司的高管称,包括二叠纪、巴肯和SCOOP / STACK在内的所有主要勘探生产地区,其平均盈亏平衡都低于每桶54美元。

油价越高,沙特或OPEC的目标油价越有可能达到,美国有更多的地区可以钻探并增加全球石油供应,这可能会消除削减石油产量的影响,并再次压低油价。

需求方面,80美元的油价可能会损害全球石油需求的增长,这是去年的有利因素帮助了OPEC大幅度减少供应过剩。如果目前的中美贸易争端破坏全球贸易并影响全球经济增长,石油需求增长也可能放缓。尽管贸易战的影响仍然处于可能的范围之内,分析师正在等待所有的言辞尘埃落定,如果贸易和经济增长减弱,它们可能会影响石油需求增长的步伐。这可能会破坏OPEC和盟友的假设,即短期内强劲的需求增长将帮助卡特尔实现使库存降至正常水平的使命。

“OPEC目前的战略在很大程度上取决于未来需求增长的前景。”牛津能源研究所的巴萨姆·法图赫和安德里亚斯·埃科诺穆在一篇关于OPEC政策和选择的新论文中写道。

“因此,潜在'贸易战'的风险以及如果这些风险确实存在对全球经济和石油需求的潜在负面影响,应该是一个OPEC严重关切的问题。”作者们认为。

即使没有“贸易战”,OPEC也可能在油价达到80美元的时候看到需求增长的放缓,因为石油进口国将比去年每桶多支付30美元,并且在2016年支付的价格上翻番。

每桶80美元的油价 实际上可能会伤害沙特阿拉伯

如果80美元的油价真的是非官方的沙特目标,并且价格达到这个水平——例如在潜在的更高的地缘政治风险(如伊朗、委内瑞拉)——美国生产商可能使供应面陷入另一轮石油过剩,同时需求增长可能放缓,导致另一轮石油价格低迷。
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