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一个非常成功的股票交易策略已经不再奏效
  帕克多 2018-04-12 15:25:20 1437
【友财网外汇资讯】-对于九年牛市中的大部分投资者来说,被称为“下跌买入”的股票交易策略基本上是“意外之财”的代名词。不过,美银美林说2018年这一下跌买入策略已经失效了。
【友财网外汇资讯】-美银美林表示,一个非常成功及长期的股市策略已经失效。

一个非常成功的股票交易策略已经不再奏效

该公司认为,它的失败是市场发生更广泛转变的征兆——可能意味着更多的波动。

对于九年牛市中的大部分投资者来说,被称为“下跌买入”的股票交易策略基本上是“意外之财”的代名词。

这是因为,在任何股市急剧下跌的时期,交易者都可以简单地以低价买入股票,并且市场之后会恢复上涨。

美银美林甚至收集了这些数字,结果令人震惊。该公司的数据发现,追溯到2012年,在标准普尔500指数期货下跌5%后买入——并且一直持有到反弹或20天之后——成功率为82%。此外,美银美林表示,自2014年以来,这种策略一直跑赢基准指数。

听起来不错,对吧?当它持续时希望你喜欢它,不过,美银美林说2018年这一下跌买入策略已经失效了。

虽然投资者的本能可能是立即转向下一个万无一失的策略,但这一策略崩溃的影响是广泛的,可能会重塑我们所知道的市场。

下跌买入失败的核心是美联储,美银美林称,美联储通过货币调节和缓慢的紧缩措施,间接地将这种做法根深蒂固地植入交易者的头脑中。该公司表示,让投资者陷入安全感,这解释了在2017年看到的近乎历史最低的股市波动率。

“近年来央行注入的道德风险教导投资者下跌买入(或成交量峰值卖出),帮助创造了100多年来波动最小的市场和低成交量的泡沫。”美银美林全球股票衍生品研究主管本杰明·鲍勒在给客户的一份报告中写道,“这导致投资者感到自满,认为风险并不真实,导致不可持续的‘低成交量泡沫’。”

特别是最后一部分应该引起交易者的注意。 美银美林认为,2017年如此之多的历史最小价格波动是属于过去的纪念物。该公司认为,由于最近的头条新闻是“将恐惧注入市场”,所以现在所有的押注都消失了。

一个非常成功的股票交易策略已经不再奏效

2月初爆发的复杂的波动也打击了两个有争议的交易所交易产品,近30亿美元仅在几分钟内被抹去。长期以来,人们普遍认为做空这些ETPs的做法是遏制价格波动和夸大低波动性泡沫的原因。然后,当这一切都崩溃的时候,他们被指责加剧了市场价格的下跌。

但财报季呢?它不应该有稳定作用吗?美银美林表示,这并不完全起作用,其认为即使是一批强劲的公司财报也无法阻止新的高波动率体系。

“即使美国股市最终在2018年恢复到新高位置,也许在一个强劲的财报季背后,简单地打破快速复苏的趋势,应该防止波动率重返2017年泡沫低位。”鲍勒说。

“虽然这将为2018年的成交量创造一个新的更高水平,但我们也看到目前标准普尔500指数的波动水平不太可能持续,除非股市进一步抛售,从而导致更广泛的市场蔓延。”
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