【友财网外汇资讯】-由于油价偏低且相对稳定,压抑对冲操作,投资银行去年在金属业务的营收超过石油,为2014年以来首见,但这不太可能是新趋势的开始。
由于政府加强监管,以及大宗商品领域的表现欠佳,投行纷纷退出或缩减大宗商品业务,近几年大宗商品营收一路下滑。
根据金融业分析公司Coalition,全球前50大投资银行去年金属交易、出售衍生品和其他相关活动的营收为16亿美元,来自石油领域的营收则为14亿美元。
这两方面的营收都至少是10年来最低,在2008年大宗商品超级周期顶点时,投行的金属业务营收有39亿美元,石油有56亿美元。
Coalition研究主管Amrit Shahani表示,自2015年以来,石油相关营收已经减少,因为油价一段时间内处于低位,导致生产者和消费者对于为价格波动提供保护的金融产品兴趣降温。
“更多的是石油营收下降,而不是金属营收增长。”他说,”我们已经看到客户在石油方面活动下降,企业对冲活动减少,去年年初价格处于低位、成交量也较低。”
Shahani称,金属相关收入保持得较好,归功于存储金银的稳定收入、2016年初来工业金属价格大涨,而且退出贵金属业务的银行数量要少于退出石油业务的。
“几乎所有银行都保留了贵金属业务。这是一个稳定得多的营收来源。”
Shahani表示,随着价格上涨和波动率升高,银行的金属和石油业务营收今年预计都将增加,大宗商品业务相关营收总体增幅料将为10%左右。
其中一些增幅可能来自于高盛。这家大宗商品业务排名前三的银行去年这块业务营收骤降,目前则在尽力挽回。
Shahani还指出,未来几年,石油相关获利回升速度或许将快于金属,因银行侧重于增加在石油衍生品市场的营收;以往银行的石油衍生品业务规模要远超金属衍生品业务。