【友财网外汇资讯】-在援引美国联邦储备委员会的数据后,法国外贸银行首席美洲经济学家Joe LaVorgna表示,在进入历史上第二长的九年牛市后,财富总净值与收入之比达到了创纪录水平。
自2009年6月经济大衰退结束以来,净资产与收入之间的差距急剧上升,主要原因是金融资产增长了33.9万亿美元,而非金融资产增加了10.4万亿美元。
从本质上讲,这意味着美国的钱包由于诸如股票和共同基金持有的金融资产的积累,而变得比他们的家庭和汽车等其他有形资产更为丰厚。
根据美联储财务数据显示,截至第四季度,总共98.75万亿美元的家庭净资产总额现在是家庭可支配收入14.55万亿美元的6.79倍。这比第三季度的6.71倍有所增加。
先前的纪录高点出现在2006年第一季度的6.51倍,和2000年第一季度的6.12倍。这两个倍数水平给美国经济带来了不祥的信号。
LaVorgna周二(3月20日)在一份给客户的报告中称,经济衰退始于前者峰值的四个季度后,和始于后者峰值的八个季度后。
实际上,这个水平应该使得美联储官员警惕,他们正在逐步但稳定地加息。
“鉴于资产价格在经济和货币政策制定中的重要性,美联储人士在提高官方利率时需要小心,不要发出太过鹰派的信息。”LaVorgna说。
在美联储是这一等式的一个重要组成部分,它通过历史性的低利率以及被称为量化宽松的积极月度债券购买政策,促进了金融资产的增长。
自2014年10月以来,美联储已停止了量化宽松政策(QE),并五次上调基准利率。市场普遍预计,于周三结束的为期两天的会议上,美联储将宣布加息,而今年晚些时候至少还会再加息两次。
这是新任美联储主席杰罗姆·鲍威尔的第一次会议,他必须通过加息来控制而不是阻止经济增长。自2009年牛市运行开始以来,经过多年的稳定增长后,2018年的波动性已经上升,并引发了一个凶兆,即未来收益将更难实现。
“鲍威尔需要留意当前的背景,而不是表示将会出现激进的加息行为。”LaVorgna称,“否则,股价和经济会陷入困境。”