【友财网外汇资讯】-随着投资者开始接受即将结束的宽松货币政策，一个新的威胁隐现：美国国债的大量供应可能会抬高债券收益率，并给股价带来更大的压力。



全球股市在本月早些时候出现大幅抛售，因通胀走高的迹象引发人们担忧美联储可能以更快的速度加息。

太平洋投资管理公司（PIMCO）表示，投资者现在已经习惯了这种情况，但如果对国债的大量供应，没有足够的需求，股市可能会再次慌乱。

“我认为市场开始接受这些较高的利率。”PIMCO资产配置和实际回报首席投资官Mihir Worah周三（2月21日）称。

“市场不仅要适应美联储和通胀的走势，还要考虑国债的供应，鉴于巨额赤字和减税措施，美国将出现大量的美国国债供应。”

预计美国财政部本周将出售价值2580亿美元的债务。截至目前，发行量为280亿美元的2年期债券，收益率高达2.255%，是2008年8月以来的最高水平。

再加上公布的通胀数据高于预期，两年期美国国债收益率创下近10年来的最高水平。

当利率和通货膨胀上升时，债券收益率提高可能会促使投资者将资金从股票转向债券。这样的环境威胁到股市，因为强劲的通胀会蚕食企业的利润率，而利率的提高会使投资者和企业的借贷成本更高。

Worah称，“如果收益率小幅上升是因为我们正从担心通货紧缩的时期过渡到预期温和的2％至2.5％的通胀时期，那很好。”

但是，当通胀上涨速度快于预期时，或者当“财政部的供应太多，需求太少时”，收益率也可能上升，这是股市应该担心的情况。

“也就是说，目前的情况还没有达到投资者应该减持所有股票的情况。”Worah说。

但他表示，现在还不是盲目投资市场的时候。

“在市场上，总有我们喜欢的东西和我们不喜欢的东西。”他称，“寻找行业、国家和指数的机会总是存在的。”