【友财网外汇资讯】-中国央行、银监会等五部委周五（12月15日）联合发布规范金融机构资产管理业务指导意见的征求意见稿，明确界定了资管产品分为公募和私募，并对非标资产投资、资金池、第三方托管等作出规定，并明确将对同类资管产品按照统一的标准实施功能监管，过渡期自《指导意见》发布实施后至2019年6月30日。



参与人士援引10家股份行近期研讨后达成的一致意见指出，资管业务指导意见有利于统一各类资管产品的监管标准，消除监管套利，防范业务风险；但部分条款实施后，对金融市场的影响力较大，可能引发系统性金融风险，建议适当延长过渡期，并逐步有序打破刚性兑付。

有权威人士指出，金融监管部门推出资管业务新规的根本目的就是为了防风险，更不会允许发生处置风险的风险。市场担心的方方面面的问题，处于征求意见阶段的资管新规会结合实际进行综合考量，“稳妥推进”将是此次资管行业改革的正确方式。

对于发展多年规模庞大、各种问题交织复杂的资管行业来说，制定统一的“游戏规则”并不容易，一次做到面面俱到也很难。要让这项改革稳妥推进，取得预期效果，还有许多需要完善的地方。

面对各方意见建议，监管部门既要保持定力，坚定改革方向，也要妥善安排，确保转型过程中市场平稳，同时要着眼长远，做好制度建设，夯实行业发展根基。如此，关于资管业务规则的这一场大讨论才有意义。

在禁止资金池和非标期限错配的情况下，一年半的过渡期，对银行来说资金缺口有多大，是否会有流动性风险，需要进行充分调研和科学评估，摸清底数后审慎设置。如果真如一些机构所反映，将出现大量未到期理财资产无产品可续接的情况，流动性压力较大的话，适当延长过渡期是应该考虑的。

同时，新规对非标采取了相对“容忍”的态度，前提是打破刚兑、进行流动性管理等。而对存量非标如何处置、非标如何估值等核心问题文件并没有触及。但需要明确的是，不能因为要处置非标又滋生出一些似是而非的东西。

此外，新规对资管产品的投资端做了种种限制，但堵邪门的同时也要开正道。在当前利率上行、债市发展不太好的大环境下，从非标撤回的资金要流向哪里，是否有足够的市场去承接？加强了持牌机构的监管，是否会造成资金向监管相对薄弱的互联网金融等领域流动，产生新的风险？此类问题需要通盘考虑，并推出相应的配套措施和改革举措，而不能仅仅停留在解决短期表象问题。