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市场对美联储年底升息预期回归 交易趋向避险
  利迪亚 2017-08-16 11:27:57 964
​【友财网外汇资讯】-美国7月零售销售录得七个月来最大增幅,应能压制美联储将推迟到明年升息的传言。
【友财网外汇资讯】-美国7月零售销售录得七个月来最大增幅,因消费者增加机动车购买,并提高非必需性支出,说明第三季初经济势头继续增强。

市场对美联储年底升息预期回归 交易趋向避险

5月和6月零售销售也上修,应能缓解对消费者支出的担忧,消费者支出在年初放缓。周二(8月15日)商务部公布的乐观报告应能让美联储迈向12月再次升息。

“美国消费者7月纷纷去购物,说明下半年消费者有能力推动经济增长。”BMO Capital Markets资深经济分析师Sal Guatieri称。“应能压制美联储将推迟到明年升息的传言。”

7月零售销售较前月跃升0.6%,为2016年12月以来最大升幅。6月零售销售修正为增长0.3%,初值为下降0.2%。

经济分析师此前预计7月零售销售增加0.4%。5月零售销售修正为较前月持平,前值为下滑0.1%。7月零售销售较上年同期增长4.2%。

7月剔除汽车、汽油、建筑材料和食品服务的零售销售增加0.6%;6月上修为增长0.1%,前值为下滑0.1%。

在市场试图预测美联储下一步政策行动之际,零售销售报告有助于转移投资者对近期疲弱的通胀数据的关注。美联储今年已升息两次,外汇交易商预计联储将在9月会议上,宣布开始削减其4.2万亿美元美国公债和抵押贷款支持证券持仓的计划。

*储蓄下滑引人忧*

第二季消费者支出增长2.8%,较第一季的增长1.9%有所提高,从而提振第二季国内生产总值(GDP)环比年率至增长2.6%。消费者支出占美国经济活动的逾三分之二。

但薪资增长持续低迷,已使得美国民众动用存款以支应支出。分析师表示,薪资增长必须提速以支持消费者支出。薪资年增率苦苦无法突破2.5%。

今年第二季储蓄率下滑至3.8%,低于2015年同期的6.2%。储蓄偏低以及薪资增长温吞,暗示家庭需要透过借贷以维持支出。

市场对美联储年底升息预期回归 交易趋向避险

“不过储蓄率下降,引发消费者支出方面的长期疑虑。”纽约摩根大通分析师Michael Feroli表示,“储蓄不能无止境地下滑,未来的消费增长需仰赖更强劲的收入成长。”

短期的经济前景暂时还是亮丽的。零售销售报告促使亚特兰大联储将其第三季国内生产总值(GDP)增长率预估调升0.2个百分点至3.7%。

*认同股市估值过高的比例创纪录*

而在周二公布的美银美林月度基金经理调查显示,8月认为股市估值过高的投资者占比达到创纪录的46%。

调查显示,基金经理的现金配置水平仍顽居4.9%高位,同时股市配比减至净36%超配。该调查是在8月4-10日进行,调查了202家资产管理公司,它们的资产管理规模共计5,870亿美元。

欧洲投资者的现金配比升至5.3%,为2003年3月以来最高。

美银美林指出,获利预期指标出现“坏兆头的的转折点”,仅净33%投资者认为未来12个月企业获利将改善。这较1月下降了25个百分点,降至2015年11月以来最低。

美银美林暗示,这对股票相比债券、高收益相比投资级、景气循环类相比防御类来说,都是个警讯。“进一步恶化可能导致避险交易。”首席投资策略师Michael Hartnett说。

8月预期全球增长加速的比例也降至35%,远低于1月时的62%;企业营业利润率展望则停滞。

市场对美联储年底升息预期回归 交易趋向避险

美股仍然失宠,配比降至净22%低配,为2008年1月以来最大低配。美股相对于全球其他地方的仓位也为2007年4月以来最低。

欧元区股票配置从之前的净54%升至净56%超配。新兴市场仍受青睐。

“撇开现金配比和估值过高疑虑,基金经理调查的布仓仍普遍显示有利风险且支持景气循环类。”美银美林称。
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