利迪亚
周四（8月10日）出炉的其他数据显示，美国8月5日止当周经季节调整后初请失业金人数增加3,000人至24.4万人。不过该周度数据的变化趋势仍符合就业市场持续收紧的状况。
在劳动力市场接近充分就业的情况下，初请失业金人数续降空间或将有限。
目前初请失业金人数已连续127周低于表明就业市场健康的30万关口，为1970年以来最长纪录，当时的劳动力场规模要小得多。目前失业率为4.3%。
“就业市场继续收紧，但通胀未能在经济中站稳脚跟。”三菱日联金融集团驻纽约的首席分析师Chris Rupkey称。“炉火上锅子里的水已经沸腾，但并没有通胀蒸汽冒出来。”
美国劳工部公布，7月最终需求生产者物价指数(PPI)较前月下降0.1%，因受到服务成本下滑的拖累。这也是2016年8月以来的最大降幅，逆转了6月上涨0.1%的趋势。
7月最终需求PPI较上年同期上升1.9%，6月为升2.0%。
分析师原本预计7月最终需求PPI较前月小升0.1%，较上年同期上升2.2%。
7月扣除食品、能源与贸易的核心最终需求PPI较前月持平，6月为升0.2%。7月核心最终需求PPI较上年同期上升1.9%，6月为升2.0%。
尽管PPI与消费者物价指数(CPI)之间的关联度已经下降，但上月生产者物价下跌可能会让美联储感到担心，他们长期以来一直认为温和通胀只是暂时现象。
美联储主席耶伦上月对议员称，通胀偏低可能在一定程度上归咎于“一些特别因素”。通胀低于美联储2%目标水平的情况已经持续了五年时间，外界关注通胀期望藉此获得有关美联储下次升息时机的线索。
美联储预料将在9月的政策会议上，宣布开始削减其4.2万亿美元美国公债和抵押贷款支持证券持仓的计划。
但以薪资成长低迷为特征的低通胀，则意味着联储可能再度推迟升息到12月。美国今年已两度加息。
政府将于周五发布7月消费者物价指数(CPI)。
*通胀低迷原因存分歧*
就业市场收紧以及通胀疲弱让美联储进退两难。
在56名受访经济学家中有29人认同美联储主席耶伦的观点，即通胀率下降是暂时现象，受手机合约、处方药价格下降影响。其他受访者则认为近期通胀指标疲弱的背后可能有一些更长期的因素。
美联储内部也存在类似的争论。这种分歧表明近来通胀走势令经济学家感到困惑，他们原本预期在就业和经济强劲增长之际，通胀应会回升。
美联储政策可能会因此发生改变。如果通胀水平很快回升，那么美联储官员继续推进其加息计划的可能性将更大。美联储计划在未来几年稳步上调利率水平。但如果通胀压力依然疲软，加息步伐可能放慢。
一些经济学家，例如毕马威的Constance Hunter，支持耶伦的看法，认为通胀率下降可能是暂时的。Hunter认为，眼下美联储暂时忽略这些因素是明智的。
而另一些经济学家，例如佐治亚州立大学的Rajeev Dhawan则持不同看法，Dhawan指出欧洲和中国的通胀水平也较为疲软，可见有一些基本面的因素在影响通胀率。
Decision Economics Inc.首席全球经济学家Allen Sinai认为，就业增长与通胀之间的关联已经减弱，且通胀率下降并非价格暂时下降所致。
*通胀将反弹*
不过，纽约联邦储备银行行长杜德利表示，美联储预计，拜美元下滑及就业市场益发炙热之赐，“极为疲弱”的美国通胀将会反弹。这番评论强化了美联储逐渐收紧政策的预期。
杜德利在周四的讲话中呼吁美国尽更多努力，遏止就业和收入方面越来越严重的种族不平等现象；他暗示美联储今年有望再升息一次，并开始削减一些债券持仓。
鉴于美联储看重的年通胀数据近几个月来下降，且维持在低于2%目标的1.5%水平，投资人对12月底前能否再升息一次有几分怀疑。
然而杜德利表示，美元下滑推高了进口物价，加上就业市场趋紧，进而拉升了薪资，“结合这两因素最终应可推高通胀。”
“我的确预期通胀中期内会上升，但或许无法一路回升到2%，...不要忘了，通胀数据已连续多个月都处于这种极为疲弱的水平。”他在纽约联储的一次讲演后称。
杜德利预计，未来6-10个月年度通胀数据还将承压。他补充说，生产率增长低迷，是导致近期强劲就业报告存在缺憾，即薪资增长持续疲软的原因。
失业率降至16年低点的4.3%，然而薪资年增幅仅为令人失望的2-2.5%，这进而反映出整体通胀疲弱。
美联储今年已升息两次，预计可能在12月再度升息。期货合约显示，外汇交易员认为12月升息的可能性约为42%，而整体则偏于推迟升息。
而在本月调查的经济学家多数预期美联储会在2017年再加息一次，在2018年加息三次。这一观点符合美联储自身的预期。
其中，约半数受访的经济学家预期美联储2018年首次加息将是在3月20-21日的政策会议上。
