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近几个月来，中国央行和本国汇市投资者几乎每天都会上演拉锯战，人民币则一直收于中国央行设定的中间价下方。
外汇交易员称，虽然在中国央行的支持下，人民币兑美元结束了三年来的跌势，今年累计上涨2.2%，但中国投资者最近几周却一直在关注未来几个月可能拖累人民币走低的因素。
随着中国致力于降低对债务拉动型经济的依赖，许多投资者预计今年下半年中国经济可能放缓。这意味着中国政府可能不得不依靠人民币贬值来提振庞大的出口。此外，美联储也预计将进一步加息，这也可能推高美元兑人民币。
另外，虽然最近几个月中国一直在打击资本外流，但随着中国人对财富配置多元化的兴趣日益浓厚，对海外资产的需求难以遏制。这也可能对人民币造成压力。
为了保持经济平稳，中国央行的主要目标就是维持人民币稳定。
在中国境内的人民币交易中，这种紧张关系正在显露。
在每天上午9:30开始交易的15分钟前，中国央行会设定人民币兑美元中间价，当日人民币被允许在中间价上下各2%的范围内交投。
最近几个月，人民币在交易开始后往往会在中间价基础上走软。5月18日，人民币收跌0.4%，自中国央行2015年8月引导人民币贬值以来，单日跌幅超过这一水平的情况只发生过10次。
市场参与者表示，下行压力一直挥之不去，直到当月晚些时候中国央行出手干预，指示国有银行买入人民币而卖出美元。中国央行还改变了计算中间价的方式，引入了一个逆周期因子，以加强对人民币汇率的控制。
中国央行明显的干预行动未能长久转变中国投资者的预期。6月份大部分时间，人民币都收于央行中间价下方。这种情况在7月份延续，不过在上个月底中国央行疑似进行了另一轮干预后，这一趋势有所减弱。总的来看，过去29个交易日中，人民币有25个交易日收于中间价下方；周一人民币在中间价基础上跌0.1%，周二跌0.02%。
一家中型中资银行驻上海的高级外汇交易员称，一旦中国央行停止干预，人民币将面临很大的下跌压力，因为中国仍面临低迷的经济前景和累积下来的金融风险。
作为国内汇市主要参与者的中国出口商似乎不相信人民币会企稳。因此，汇率制度改革刻不容缓。
汇改将继续坚持市场化取向
近期发布的《中国金融稳定报告（2017）》表示，随着各项改革的持续深化，我国经济增长质量和效益的不断提高，人民币汇率的基本面因素将进一步被夯实，人民币汇率在弹性增强的同时，将更加有条件在合理均衡水平上保持基本稳定。
下一步，中国汇改还有哪些工作要做？就此，专家建议，首先，要进一步减少政府对外汇市场的干预。其次，进一步扩大人民币汇率的浮动区间。目前人民币汇率的浮动区间已经从正负3‰扩大到正负2%，以后应该进一步扩大浮动区间。再次，要完善中国的外汇市场，包括增加外汇市场的交易主体、丰富外汇市场的交易工具、增加外汇市场的交易方式、降低外汇市场的交易成本以及扩大外汇市场的交易规模。
中国人民银行此前曾就此问题表示，将继续坚持市场化取向，根据中央的改革部署，进一步完善人民币汇率市场化形成机制，更多发挥市场在汇率形成中的决定性作用，增强人民币汇率双向浮动弹性，有序完善以市场供求为基础、双向浮动、有弹性的汇率运行机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，发挥汇率自动调节国际收支的作用。
