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国家统计局公布数据显示，房地产投资增速和基建投资增速均出现下滑走势。房地产投资同比增速今年以来首次回落，1-5月全国房地产开发投资同比名义增长8.8%，增速比1-4月回落0.5个百分点。
基建投资增速也在下降。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长20.9%，增速比1-4月回落2.4个百分点。
招商银行资产管理部高级分析师刘东亮表示，基建主要受到地方投资增速下滑的影响，其中公共设施降幅稍大，考虑到财政部5月发文进一步规范地方政府的融资行为，未来地方基建可能会进一步承受压力。
房地产整体继续走弱，投资在经历连续4个月加速后终于出现回落，新开工面积也有所下滑，但销售增速降幅显著放缓，且按照过往周期来看，此轮地产销售的下滑十分温和，预计在销售端超预期刺激下，预计地产业将继续维持温和降温的局面，不会出现硬着陆。
1-5月，房地产开发企业房屋施工面积671438万平方米，同比增长3.1%，增速与1-4月份持平。房屋新开工面积65179万平方米，增长9.5%，增速回落1.6个百分点。
与基建投资和房地产投资不同的是，在基数效应的影响下，制造业投资同比增长5.1%，增速提高0.2个百分点。
财新智库莫尼塔研究首席经济学家钟正生表示，受到制造业本身去产能尚不充分、以及“强监管”环境下民间投资信心修复偏慢两方面的制约，制造业投资高度依赖于出口、房地产和基建所决定的终端需求，难以成为逆势支撑固定资产投资的内生力量。
不过，作为经济稳定器的消费5月同比增速基本保持平稳，使得整个经济稳定性在提高。今年一季度最终消费对经济增长的贡献率是77.2%。
摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，虽然相对于一季度，二季度中国经济增速明显放缓，但依然是温和可控，制造业投资大体平稳，居民消费稳健。
刘东亮认为，5月宏观数据再次印证经济没有市场预期的那么弱，可能不会经历一个典型意义上的拐点。未来经济回落也会更加温和，因此预计强监管、去杠杆的政策环境仍将继续。
