【友财网讯】-联邦储备委员会委员扩大了投资者在其货币政策关键转折点上的预期，并正在寻求债券基金经理对央行该如何调整，以及与市场沟通其创纪录的国债和抵押贷款支持证券的退出。



美联储官员们的意图是以一种既不具破坏性，也不会剥夺以联邦基金利率作为主要政策工具的方式，来缩减危机时代的4.48万亿美元的资产负债表。

要做到这一点，他们需要找到合适的沟通方式，并评估市场对缩减资产负债表规模的预期，这也是为什么近期美联储员开始与基金经理沟通的原因。

“所有迹象表明，关于资产负债的谈话已经加速。” Northern Trust公司首席经济学家卡尔·坦南鲍姆称，“从退出程序的设计到​市场的​沟通，一切似乎都加剧了。”

根据美联储3月的会议纪要，大多数委员都同意，将在今年晚些时候开始逐步退出对到期国债和抵押贷款支持证券证券的再投资。他们并认为，这个策略应该是“渐进和可预测的”。

美联储的工作人员经常寻求投资者和债券交易商的反馈意见，以确定情绪和期望。纽约联储证实了这一讨论，并表示这是正常市场监测的一部分。美联储正在越来越接近公布其计划，谈话变得更加激烈。

“他们正在衡量市场的承接能力。”Columbia Threadneedle投资公司的全球利率和货币组合高级分析师埃德·胡塞伊恩表示，“他们正在召集所有的资产管理人员，这不是定期调查的一部分。”

美联储副主席费舍尔4月17日在纽约哥伦比亚大学的演讲中表示，央行应该尽量避免令市场惊讶，以免打破其政策目标。

他说，“信息收集是管理市场预期的重要组成部分。原因很简单，你不知道你是否会令市场感到意外，除非你对市场预期有很好的估计。”

*定期调查*

纽约联储周一对市场参与者进行的定期调查，其中有关于最终资产负债表退出的几个问题，包括了重点关注的“资产负债表缩小到一个合适的水平将需要多少个月？” 在3月份和1月份的调查中，也有关于资产负债表方面的问题。



纽约联储投资者金融市场咨询委员会的4月12日会议 - Bridgewater Associates LP董事长Ray Dalio和索罗斯基金管理公司首席投资官Dawn Fitzpatrick在内的一个小组，讨论了包括全球范围内央行资产负债表的议程。纽约联储主席、制定政策的联邦公开市场委员会副主席杜德利，是该咨询小组的主席。

该调查询问了美国和国外央行资产负债表正常化的预期，也询问了市场参与者期望不同的央行使用什么策略，以及可能面临的挑战。