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经济下行 1月信贷规模远超预期
  hodor 2017-01-22 11:08:23 749
近几年1月份多呈现信贷规模冲高现象。央行数据显示,近三年,1月新增人民币贷款规模同比快速增长,去年1月更是达到了2009年以来的单月最高纪录。
【友财网讯】-宏观经济仍未到底,大部分地方政府调低新的全年经济增长目标。据了解,银行信贷投放结构没有明显变化,市场预期银行抢规模的冲动仍然较大,有望超过去年的天量投放力度。

 经济下行 1月信贷规模远超预期

近几年1月份多呈现信贷规模冲高现象。央行数据显示,近三年,1月新增人民币贷款规模同比快速增长,去年1月更是达到了2009年以来的单月最高纪录。其中,2016年1月新增人民币贷款高达2.51万亿元,同比多增1.04万亿元;2015年1月新增人民币贷款1.47万亿元,同比多增2899亿元;2014年1月新增人民币贷款为1.32亿元,同比多增2469亿元。

有券商研究报告预计,2017年1月新增贷款甚至可能超出去年同期的2.51万亿元。

一位银行业人士表示,近年的数据反映出,1月份提前投放信贷的趋势愈发强化。银行业人士反映,在经济进入下行阶段,资产回报率逐步往下走,投放越早收益越好。他认为,从贷款加权平均利率等因素来看,实体经济有好转迹象,但是中长期角度来看,经济的增长动能仍然不足,经济增速的压力仍然比较大。

也有多家银行负责人显出浓厚的观望情绪,判断利率不会下行,因此没有在1月份投放太多新增贷款。

仍追基建

关于信贷的投放结构,受访银行几乎给出了趋同的答案:基建类项目、政府平台贷款、个人住房按揭贷款以及其他实体企业贷款。

一位大行省分行公司部高级经理表示,新增贷款的投放额度比较紧张,将会以政府类项目、比如PPP和基建类,以及房地产企业为主,只有政府类项目才能满足这么大的投放量,也能保证贷款质量。

2016年有一个很大的特点:个人住房按揭贷款为全年的新增贷款贡献了较大的力量。尤其是7月份,住户部门中长期贷款(主要为住房按揭贷款)占7月全部新增贷款比重超过100%。各家大行在中报业绩会上纷纷表示,将在下半年继续加大对按揭贷款的投放。

国庆前后,一轮高规格的全国房地产调控政策落地,收紧几十个热点城市的房地产行业,所在地区的银行也陆续收紧按揭贷款的审批速度,压到年后放款。甚至有银行的基本原则就是,让社会感受到每个月的贷款数量呈现逐月递减的态势。

值得注意的是,前述银行业人士预测,个人住房按揭贷款规模在2017年会继续往上走。他认为,虽然房屋交易量放缓,但是这个数据无法反映二手房的交易量变化;其次,2016年年末已经被严重压制,到了年初会“不得不放贷”。

也有很多分析认为,受到楼市调控政策影响,居民中长期贷款增长必然难以维持2016年的高增速。广发证券指出,部分银行个人按揭贷款额度从紧,另外调控政策通常存在两个月左右时滞,预计按揭整体需求在2017年出现回落。

微观上分化

微观来看,部分银行略有差异。据一位大行地级市分行副行长表示,其所在分行2017年全年新增贷款目标为30亿元,年内还会根据宏观经济情况上下浮动,这个数据和去年相比没有太大变化。因为其作为一个外来务工人口众多的城市,最新政策允许购买房产者获得当地户口,这大大增加了当地住房的刚需规模,所以房地产投资依然非常活跃,其所在分行会保持对房地产企业的贷款发放力度。

前述高级经理表示,房地产行业的形势还有待观察,如果大量减少房产类贷款,存量贷款的质量也会受到较大影响,所以不太可能大规模减少。

部分银行也调整了自身的客户选择标准。例如一位广发银行支行行长表示,总行要求新一年的信贷投放方向以大型国企为主,因此其近期接洽的贷款项目与原先相比,在规模上足足扩大了5倍有余。

这个变化与中国人寿接棒花旗银行,入主广发银行有直接关系。这位支行行长表示,中国人寿主导广发行实质性管理之后,可以借助保险集团的优势帮助银行降低负债成本,这使得广发行有了与大行竞争贷款客户的基础。“原来我们支行很少有大型央企和国企的客户”,他表示,总行下达了争取大型国企客户的目标之后,同地区的各支行竞争激烈,“下手晚了,客户就成了别人的”。

另外,债务置换等因素也会对银行信贷投放造成分流。广发证券的研究认为,2017年地方政府债务置换、证券化和表外委托贷款、信托贷款的发展,预计将对对公贷款造成分流。

前述银行业人士表示,2017年地方政府债务置换规模会略高于2016年。其中,2016年的置换规模约为4.8万亿元,总共发行约6万亿元,他认为2017年会把前几年审批后没有发行的债券发行出来,再加上没有用完的置换额度,因此,这部分的确会对银行信贷造成分流。
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