做空成本加大导致空头踩踏 人民币两日大涨2%

文/刘洋 2017-01-05 17:02:46499标准
【友财网讯】-周四离岸人民币再次上演飙涨行情,曾一小时内上涨700点,连续突破各个关口,最高触及6.7854。CNH溢价CNY一度扩大至1093点,离岸人民币两日涨幅扩大至2%,为2010年以来最大。



在岸人民币兑美元周四官方收盘价报6.8817,较上一交易日官方收盘价大涨668点,创近11个月最大单日涨幅,较上一交易日的夜盘收盘位大涨489点。

隔夜美联储12月会议纪要显示,联储官员预期强劲美元将抑制通胀,令美元承压。美元指数周四跌幅一度扩大至0.9%,为11月9日以来最大跌幅,报101.71。



德国商业银行首席中国经济学家周浩此前发布报告指出,近期的离岸人民币走势事实上反映出中国央行的一种新态度,只要不愿意为离岸人民币提供过多的流动性,那么市场就将一直呈现目前的流动性趋紧,而这样的流动性趋紧会带来做空人民币的成本大增。他认为离岸人民币兑美元很可能还是会进一步走强。

周浩表示,此次离岸人民币走升可能并非因为央行抛售美元的干预造成。 “至于CNH在1月4日下午至晚间突然暴涨,虽然很多人揣测央行是否在离岸市场进行干预,但就我从盘面上来看,感觉似乎并未看到明显的干预痕迹。在很大程度上来说,CNH暴涨体现了‘成本’与‘预期’之间的微妙关系。”

他表示,做空人民币是有成本的,而这样的成本体现为各期限的人民币与美元的利率水平之差,一般而言,如果借入人民币来做空(同时做多美元),那么需要支付人民币利率,但同时收取美元的利息。这两者之间的差额就是“成本”,正常情况下,人民币的利率水平高于美元,所以做空人民币是一个“负利差”交易。

今日早间,香港离岸人民币Hibor利率继续飙升,隔夜利率暴涨2139个基点至38.335%,续创2016年1月13日以来新高。Hibor一般被视为做空人民币的成本基准,Hibor自去年底以来常常出现较高数值,导致做空人民币成本急升。
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