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维护物价稳定和促进充分就业是美联储的两大政策目标。美联储官员的政策分歧也集中体现在对未来通胀形势和就业市场前景的看法上。以美联储理事布雷纳德和塔鲁洛为代表的“鸽派”官员认为，虽然目前4.9%的失业率已接近美联储官员预计的充分就业水平，但其他就业指标显示美国就业市场仍然存在进一步改善的空间，美联储不应过早加息而阻止就业市场继续改善。他们强调，必须看到美国通胀持续回升的迹象才会支持进一步加息。
以堪萨斯城联邦储备银行行长乔治和旧金山联邦储备银行行长威廉斯为代表的“鹰派”官员则认为，美国就业市场已基本达到充分就业水平，失业率进一步下降会推升薪资涨幅和整体通胀水平，如果不尽早加息将引发通胀飙升的风险。他们担心美联储最终可能被迫快速加息来抑制通胀，这将导致金融环境大幅收紧，并可能导致美国经济再次陷入衰退。
美联储主席耶伦表示兼顾考虑到这两派观点，并努力寻求这两派的政策共识。
在上周的新闻发布会上，耶伦一方面承认货币政策传导效果的滞后性，强调美联储加息决策应具有前瞻性，承诺不会重犯太晚加息导致通胀飙升的政策失误；另一方面，她也指出美国通胀形成机制发生了变化，现在就业市场改善转化为通胀压力的程度没有以前那么大，美国通胀预期长期保持稳定，但过去几年美国通胀持续低迷的问题也不能忽视，以免陷入类似日本的通缩困境。
耶伦认为，这种谨慎的加息方式也符合当前美联储面临的超低利率政策环境。她指出，美联储可以通过加息来更加有效应对未来通胀压力意外上升的情形，而通过降息来应对就业市场疲软和通胀下滑则显得政策空间不足。换句话说，美联储过早加息的风险仍然大于太晚加息的风险，因此美联储必须确保加息不会损害美国经济复苏的势头。
从美联储上周释放的政策信号来看，美联储可能会在今年12月再次加息，而与去年12月启动的首次加息将相隔整整一年，足见美联储加息节奏之缓慢。展望2017年，美联储地方储备银行行长投票权的变化将令美联储的整体政策倾向变得更加“鸽派”，有利于耶伦继续执行缓慢的加息策略。
