黄金背后要注意这一点 美联储正努力扑灭债市泡沫

文/JZ.forex 2018-05-11 18:01:42622标准
【友财网外汇资讯】-对黄金市场来说,其实一直有一个潜在的危机在提醒着投资者们要注意避险,即全球持续高涨的债务水平。

黄金背后要注意这一点 美联储正努力扑灭债市泡沫

2008年金融危机之后,美联储的宽松政策虽然推动了经济,但也带来了债务大幅增加的后果。

在进入这一轮加息周期后,借贷成本开始明显上升,高企的债务水平变得更为明显。

Pacific Park Financial主席Gary Gordon认为,虽然现在说大萧条还为时过早,但眼下要大幅支出将是非常困难的。

目前美国的债务中,家庭负债水平和之前的高位还有差距,但企业负债则处在前所未有的高杠杆中,并且额外的企业信贷超过了此前三次衰退。

上世纪80年代末的企业信用泡沫最终带来了90年代初的破裂。而90年代末的信用泡沫带来了本世纪初的破裂。之后就是2005年左右的信用扩张,之后到2008年金融危机后,企业不得不去杠杆。

企业债除了本身体量巨大,还有一大问题即其质量很差。

10年前,有差不多三分之一的企业债务评级低于BBB,而如今,这一比率为50%。

而在全球范围内,债务大幅增加却是在各国央行都在紧缩政策的情况下,也就是说,央行们的措施都在使得债务成本增加。

Gordon指出,危险的信号其实已经出现了。

中等企业债(BBB级)和基本上无风险的债券利率的价差从1.16%上升到了1.47%。

本季度美联储每个月从资产负债表中削减300亿美元,到7月将削减400亿美元,9月达到500亿美元,但同时,美国联邦政府需要发行更多的债券来弥补上升的预算赤字。

这些债券会使得短期利率承压,对那些高杠杆的企业来说,压力更大。

总体来说,Gordon认为,眼下这个信用周期已经到了顶部水平,危险已经非常近了。
本文转载自:东方财富网
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