商炜：深度剖析资金管理与稳健收益的绝密要领 【正确利润扩展】 由于风险与利润的矛盾关系，利润扩展最大的制约因素就是风险，要进行利润扩展就必须先明确风险。所以本文将以对风险的解析作为起点论述开始。作为投资主体的交易者与作为投资对象的市场是交易的两个基本因素。而风险也就主要由交易者的心理风险与市场风险构成（风险的构成是呈现多样性的，且大多数是人为风险）。心理风险可以理解为由于错误的心理压力所导致的无法正常执行计划的风险。而市场风险可以理解为由于价格的极端移动所带来的风险。可以肯定无论是什么样的交易类型，这两种风险都会随同仓位的增大而同步增加。 日内交易和趋势交易在持仓周期上分别处于两个极端，而两

商炜：10.26黄金承压回落蓄能，原油空头仍未终结 【国际要闻】 昨日因股市企稳削弱了避险情绪，且美元再创8月17日以来新高96.75，金价承压由日内高点1239.06美元/盎司一度跌破1230关口。截至收盘，期金收跌0.15%，报1234.6美元/盎司；期银收跌0.27%，报14.66美元/盎司。周四一大波美国经济数据来袭。其中美国9月耐用品订单月率表现强劲，录得增加0.8%，远超预期的下降1%。美国至10月13日当周续请失业金人数录得163.6万人，创四十五年以来新低。路透称这表明美国就业市场情况正在持续收紧，而劳动力市场继续收紧伴随经济稳健发展，加大了美联储12月加息的可能性。此外，虽

商炜：10.25黄金国际快讯市场分析及行情解读 今日亚市盘初，黄金小幅上涨，一度刷新两日高点至1237.98美元/盎司，剧烈本周稍早触及的近三个月高点也相去不远，尽管美元指数仍位于隔夜创下的近两个月高点附近，但全球股市大幅下跌仍给金价提供支撑，技术面看涨信号仍在，金价有望延续涨势。 【基本面】 1.欧美股市全线收跌，亚股尾随其后 美国股市周三(10月24日)收盘重挫；纳斯达克指数跌创五个半月新低，确认进入修正区域；道指和标普500指数悉数回吐年内涨幅，收盘创三个半月新低；因芯片生产商公布的财测令人失望，且新屋销售数据疲弱，引发对经济和企业获利增长的担忧。具体数据显示，道琼工业指数收盘2.41

商炜：10.25黄金探底继而回升，原油疲软状态不改 【国际要闻】 昨日加拿大央行公布至10月24日利率决定和货币政策报告，如期加息25个基点至1.75%，这是该央行今年以来第三次加息，也是加拿大央行自去年开启加息周期以来的第四次加息。据路透报道，加拿大央行删除“将继续采取在未来数据指引下渐进加息的做法”的措辞。决议公布后，美元兑加元先是短线跌逾40点。随后，美元兑加元继续下行，跌破1.30关口，刷新最近一周以来新低，日内跌幅扩大至近0.6%。加拿大央行表示，有必要加息以实现通胀目标，并且将密切关注全球贸易局势发展，以及它们对通胀前景的影响，到2020年底通胀预期都将保持接近2%目标的水平。在

商炜：10.24黄金国际快讯市场分析及行情解读 昨日黄金表现靓丽，在全球股市遭遇重挫的背景下，金价终于重拾避险光环，周二一度触及1239美元，逼近1240关口。短期内黄金价格上涨的宏观前景仍具有建设性。动荡的全球股市、意大利的预算问题以及悬而未决的英国退欧忧虑都在吸引资金流入黄金。几周后的中期选举可能会让美国政府的权力格局发生变化，民主党的胜利很可能会造就一个分裂政府。从技术角度来看，此前我们的支撑位1220被守住，隔夜触及1239美元，突破1239美元，金价则有望迅速升至1250关口。 至此金价也再度成为人们关注的焦点，这主要是由于地缘政治紧张局势的加剧以及对全球经济增长放缓的担忧。年初至

商炜：10.24黄金动能充足，原油是否依旧一蹶不振 【国际要闻】 昨日金融市场短线波动加剧，从亚太股市、欧洲股市、到美国股市在内的全球股市均遭到大规模抛售，“恐慌情绪”骤升，日内涨幅达近20%。随着市场避险情绪回温，现货黄金受到提振，一度直逼1240美元，而“猪队友”原油则受到沙特有关增产的言论打压大幅下跌。消息面方面，有关沙特记者之死、意大利预算草案的进展以及沙特有关增产的言论对金融市场造成了冲击。 此外，普遍存在的美元抛售倾向为以美元计价的大宗商品提供了额外的提振，由于美国国债收益率大幅下跌，部分抵消了美联储加息预期的影响，全球投资者目光明显转向如黄金等避险资产，继续支撑着黄金的强劲买盘

商炜：10.23黄金国际快讯市场分析及行情解读 今日亚市盘中，现货黄金温和承压于1222美元水平附近，美元指数再度触及96整数关，施压金价，此外中国股市大涨也使得市场避险情绪有所降温，这也是金价温和回落的因素之一。本交易日，市场将迎来美联储卡什卡利讲话，料将成为晚间金价的主要驱动因素。 美元： 昨日美元指数再度收复96整数关，尽管美元指数可能会面临美国中期选举的影响，但是短线来看，市场依旧较为看好美元。美联储此前的鹰派会议纪要为美元提供了持续反弹的动力。从技术面来看，黄金目前震荡交投于关键上升趋势线附近，技术面指标倾向看涨，但是本周将公布美国GDP数据，且市场预期此次公布的GDP或不及预期靓

商炜：10.22黄金国际快讯市场分析及行情解读 上周行情回顾 美联储无惧特朗普美元喜涨、黄金韧性十足。上周公布的美联储会议纪要给美元多头吃下一剂定心丸，记录显示决策者并未被特朗普的尖锐批评吓倒，仍然一致认为有必要进一步升息。与此同时，欧盟抨击意大利预算案重新引发对欧元区政局紧张的担忧、欧盟峰会未就英退协议达成一致，欧元与英镑节节败退。在这种形势下，美元则步步上扬，美指最高触及96.10，周五略有回落。不过近期全球股市遭抛售促使投资者买入黄金避险，黄金重夺避险光环，连续第四周上扬，最终收于1225美元上方，试图站稳100日均线水平。从技术面看，升穿切入位在1,225美元附近的100日移动均线也

商炜：10.22黄金受阻震荡偏空，原油跌势依旧延续 【国际要闻】 在上周五发布的报告中称，低迷的美元有助于黄金重新获得连续第二个交易日的上涨动力，全球风险规避的新浪潮进一步巩固了避险需求，在美联储加息预期稳固的情况下，黄金涨幅仍低于两个半月的高位，目前位于日线交易区间的顶端，略高于100日均线。美元未能维持住早期涨幅并刷新数周前的新高，这是支撑以美元计价的大宗商品的关键因素之一。加上全球风险厌恶的新浪潮，以及股市的走弱，提升了贵金属的避险吸引力，并将继续给予积极支撑。然而，黄金多头是否能够在超过100日均线的上方积蓄动能或努力维持在1230美元区域之上，还有待观察。最新的FOMC会议纪要的鹰

商炜：致投资道路上深陷迷茫的朋友一封信 投资是一门复杂的学问，是技巧、技能、心态、人性等的综合博弈过程。在这一过程中，谁的风险意识强，谁的风险管理做的好，谁的风险控制措施执行到位谁就是最后的赢家。身为卒，虽能勇往直前，但结局依旧是左右徘徊；身为车，虽能驰骋疆场，但仍跳不出方寸之地；身为将，虽能指挥千军，但还不过是那笼中之鸟！说明做单不能好高骛远，拿捏取舍要有依有据，不失原则。相信每一个下棋的人都曾有过这种痛彻深悟的体验：在局势一片大好的情况下，只因一招不慎，错落一子，局势变急转直下，千里之堤，毁于蚁穴。从此处处被动、处处防御。 最近在深思一个问题，有些投资朋友找过不同的老师带他，可是他找过那