大圣取金：5.21大盘弱但逐步企稳50ETF区间调整，黄金1280下方还是空头！

  市场回顾：周一两市各大指数整体表现弱势，早盘在创业板指的率先反弹下，市场情绪有所回暖，资金也小幅活跃。但是午后多方持续性欠佳，指数陆续走弱。最终三大股指集体下跌，不过跌幅都在1%以内，其中沪指形成缩量的、带下影线的阴十字星。两市合计成交不足5000亿元，仍有逾百只个股跌停。截至收盘，上证综指收报2870.60点，下跌11.70点，跌幅0.41%，成交额1992.11亿元；深证成指收报8916.11点,下跌84.08点，跌幅0.93%，成交额2635.32亿元；创业板指收报1469.31点，下跌9.44点，跌幅0.64%，成交额781.25亿元。北向资金净流出超20亿。

  近期A股走势持续疲弱，在场内资金持续流出背景下，投资者情绪普遍低落。4月经济数据偏低，受基数影响较大。加上1季度数据整体来分析，整体企稳的概率还是较大。后续重点观察的变量依然是社融和房地产数据。虽有企稳，但接下来经济依旧处于相对低位，总量上企业盈利弹性有限。不过，这也意味着逆周期政策不会轻易退出，这对权益资产而言，还是相对比较友好的宏观环境。随着外部环境不确定性的增加，国内政策的相应调整仍可期待；与此同时，5月的流动性较4月也有所好转，中期来看不宜对A股走势过度悲观。

  技术上，昨天大盘探底回升，底部有在2838点附近构成双底的趋势，但这个双底构筑的还是太假，因为两个低点基本相同，世界上没有巧合，只有巧合的假象。所以，我们觉得这个双底只是假象，最终大盘应该跌破2838点，在2800点附近构成近期底部，但这个底部会不会是中期底部？目前还很难说，主要原因就是消息面上有很多不确定性，但不管怎么样，2800点附近至少是底部区域，所以，2838点以下没有必要做空。

  底部区间震荡时间拉长，中长期在经济增速企稳、结构优化及制度改革红利驱动下，A股结构性牛市仍可期，为二次布局质优价低公司提供机会。综合分析：外部冲击或对市场构成短期扰动，但不会逆转回暖的趋势。一方面，决定股市中长期走势的核心因素仍是企业的盈利指标，而A股各行业一季度利润增速已普遍改善，上市公司业绩拐点大概率已出现。另一方面，经过四月下旬以来的调整，当前市场估值水平已重新回到具有吸引力的区间。

  50方面：

  5月20日上证50ETF现货报收于2.699元，下跌0.88%，上证50ETF期权总成交面额895.969亿元，期现成交比为0.65，权利金成交金额17.444亿元；合约总成交3269940张,较上一交易日增加7.96%，总持仓3596394张，较上一交易日增加2.83%。

  认沽认购比为0.93(上一交易日认沽认购比0.96)。

  波动率高开低走，全天震荡，收于23.38。

  50ETF延续区间震荡走势，尾盘小幅缩量下跌，全天成交413亿。盘中一度下探2700点关口，均线系统呈空头排列，从形态来看，依然是区间震荡。

  整体来看，50ETF再次下挫后，已处于近期箱体下沿位置，权重个股也已逼近重要支撑，短线或有反弹，继续关注60日均线压力及下方缺口支撑，今日可逢高做空，寻找短线机会。

  合约选择：

  如果布局认购做多，可以将6月2600合约作为重点选择之一。

  如果布局认沽做空，可以将6月2800合约作为重点选择之一。

  50ETF期权交易不扛单、重止损

  止损计划是指在一项重要的投资决策实施之前，必须相应地制定止损措施。止损计划中最重要的一步是，根据各种因素，如重要的技术位或资金状况等，来决定具体的止损位。

  止损操作是止损计划的实施，是股市投资中具有重大意义的一个步骤，倘若止损计划不能化为实实在在的止损操作，那么止损仍是纸上谈兵。在期权的交易市场中，止损要十分迅速。有时，行情的发展不仅迅速而且持续。如果不迅速、果断地止损，那么一旦错过时机亏损会越来越大，越拖延，行情越不利于我们，最终还是会导致交易的大幅亏损。所以止损操作一定要快，当下犹豫，以后操作还犹豫，当下止损慢，以后止损更慢。当下不认输，以后不得不认输，不得不接受大幅亏损的事实。而这些都是投资者不愿看到的，也是应该尽量杜绝的。在我的了解下，大部分期权投资亏损的原因都来自不愿止损或强烈扛单造成的。

  一：盈亏平衡止损

  在你的持仓界面可以清楚的看到开仓时的合约成本和账户盈亏状态。当之前还有盈利不愿止盈，利润回撤了，并且标的波动不是朝着对自己有利方向发展时。采取“一键平仓”对持有的合约进行止盈止损。保证总体资金成本在成本线附近止损，停下来冷静一下，择机再进场。

  二：亏损定额止损

  这是个比较简单的应用，当你的账户总体持仓亏损到一定比例的时候，超过了这个比例就果断平仓止损。定额止损的强制性比较明显，不要再去考虑接下来的走势如何，就是到了自己设定的位置，比如说总体资金亏损20-30%止损，这是由投资者自己决定的，即到达自己心理承受能力采取止损措施。可以根据经验、市场行情来设置这个比例，一旦达到这个比例，立马执行。

  三：技术面止损

  结合技术面来设置止损，是比较符合市场规律的，也是从标的动向上对期权设置止损的一个方法。简单的说，从日线上来看，标的价格向上或向下突破5日线，可以作为止损的参考，10日，20日线，以及底下的MACD死叉和背离成立，这些都可以作为止损的参考指标。

  四：按时间止损

  我们知道期权是有到期时间的，当标的走势比较平稳，到期日越是接近时，部分虚值或深度虚值期权实际上是很难回的来的，不要一味的想着博到黑天鹅，没有那么多的黑天鹅。期权的权利金更多的时候只会越来越低，慢慢被卖方所收割，所以该果断止损就止损，还能收回部分权利金。留在青山在不怕没柴烧。通常的情况下，距离到期日还剩5个交易日就建议转移下个月合约。

  总之，在确定期权投资之前给自己定下严格的操作计划是有必要的，风控胜过一切。期权市场节奏很快，机会自然也就很多。由于期权时间期限的存在，逆势而行下的补仓会加大你的总亏损，或许还没等到行情反转时，你的子弹已经用光了。所以我们必须设置合适的止盈止损线，一旦触及就严格地执行平仓，只有这样，才能拥有长期的胜率，长存于市场。

  黄金原油方面：

  这段时间，不仅股市过山车，就连这黄金也一样，上周从1283一夜之间拉到1303，对于多头呼声高涨，结果，1303又回到了1275，跌了近28美金左右，回到了空头，连续性的下跌继续走弱，虽然有周边伊朗事件影响，而地缘风险似乎对于金价的推动力也是杯水车薪。

  整个中东，一直是全球最不安静的因素，无论是石油方面，还是地缘政治风险，都造成了一定的影响，而这也是他国地理环境所致，油价受此影响还涨了一波，最起码在下调当中几乎没有受太多的影响，美元从97的回调到现在98，达到10%以上的涨幅，而这对于现在的美元来讲，依旧只是个开始……

  上图，从1303开始下跌，到现在的1275-76附近，今天早上没太大变化，慢跌向下延续，中轨位置成为压力点，台阶式的下跌行情就是这样，依托前期下跌的高点位置，跟随大势即可，不要试图改变，不服输不是当杠精，不是明知不可为而为，要识大势，跟趋势，1278-80的区域还是防守的点位，止损要放在这个位置的上面

  原油，上周五还来了一次冲高回落，但周一早上直接跳空高开，冲击 63.5的上方，打破了原有的调整，而且还刷新了之前的高点位置，目前的行情还将延续上涨，本周预期前三天会上涨，而周线的走势也不支持大幅拉升，预期价格向上的空间在64.5为极限的点，目前周线依旧是个调整，小范围可以做个波段的多我认为问题不大，日内油价回落63.3-63.4附近多，止盈放在64.00-64.50就行了，看不了太远，加上原油最近过山车，不建议仓位放太大。

  5.21操作建议：

  1：黄金1277-78的区域空，止损1282，目标1270-68一线，前期1266-68才是真正比较关键的支撑点。

  2：原油63.3-63.4附近多，止损62.8，目标64.00-64.50

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  文/大圣取金