璞玉无华3月21日周四，春分时节丨期货及上证50ETF期权产品行情分析
春分时节
春天到了，不负时光，每天收获小进步，积累起来就是大进步；每天收获小幸福，积攒起来便成大幸福。
贵金属
COMEX黄金上涨6.2美元，至1312.5美元，涨幅0.47%。COMEX白银上涨0.105美元，至15.480美元，涨幅0.68%。
美联储维持联邦基金利率在2.25%-2.50%不变，符合预期。美联储利率决议声明：委员们一致同意此次利率决定；继续缩表政策，预计9月底暂停；自第四季度以来美国经济增速放缓。美联储将2019年加息预期从此前两次下调至零。它还下调了经济展望，预计2019年GDP增长2.1%，而不是此前预期的2.3%。今年PCE的通胀预期从之前的1.9%下调至1.8%。
美联储主席鲍威尔新闻发布会表示：
1、美国经济正处于良好态势，整体展望仍是积极的；
2、联邦基金利率是主要的货币政策工具；
3、资产负债表占GDP的比例将从25%降低到17%左右；
4、现在是保持耐心的良好时机，将继续观察和等待；
5、美联储尚未令人信服地实现匀称的2%通胀目标；
6、并不寻求通过FOMC政策来影响美元汇率。
受到昨晚美联储鸽派观点的影响美元大跌，黄金日内低位反弹，短期有继续反弹机会。
原油
隔夜消息：
1、 美联储预计年内不加息、明年加息一次，9月末停止缩表；主席鲍威尔称将保持耐心和观望，预计今年美国经济稳健。
2、 EIA：上周美国没有从委内瑞拉进口原油。上周美国国内原油产量增加10万桶至1210万桶/日。截至2月22日当周，美国原油库存急降864.7万桶至4.459亿桶。市场预估为增加284.2万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存增加162.8万桶，升至2017年12月以来最高库存水平。精炼油库存减少30.4万桶，市场预估为减少195.1万桶。汽油库存减少190.6万桶，市场预估为减少168.6万桶。
3、 日本石油协会（PAJ）：日本3月16日当周商业原油库存增加95万千升至1306万千升。
行情研判
隔夜，原油价格盘中下跌后快速拉升，WTI跌幅一度超1%，截止收盘Brent收盘涨0.87%，WTI涨1.18%，INE涨0.7%。EIA报告显示上周美国原油产量继续增加10万桶/日至1210万桶/日的高位，但全美库存大幅下滑，主因净进口量降低，此外成品油库存延续降势，但库欣库存升至2017年末以来最高水平，或与二叠纪管道负荷有关。
盘面上看，布伦特原油价格仍未能有效突破前述阻力68.5美元，隔夜回调幅度不及此前预期，前期多单可继续持有，上方更强阻力位于70.3美元至71美元附近，未入场投资者暂时维持观望。
PTA
隔夜油价继续上涨，PX下滑12美元，近期恒力等多套装置检修，开工率有所下降，不过四川晟达化学100万吨月底开启，减弱产能阶段性减少的影响。PX方面，恒力一套225万吨和福海创装置近日陆续释放，PX端利润回落。上周聚酯产销先低后高，库存有所下滑。
连续调整后，昨日夜盘PTA低位反弹，短期或有延续。
螺纹钢、铁矿石、铁合金
从昨天盘面情况来看，螺纹多空双方继续围绕3800一线进行博弈。
基本面来看，从公布的数据来看，钢量产量继续增加，社会库存和钢厂库存继续减少，其中钢厂库存下降幅度依旧很大。
铁矿分时图
铁矿石昨天有消息称相关矿区会停产，影响的产量为1000万吨，对于铁矿短期也存在利好。
螺纹关注上方3850的阻力以及下方3650的支撑；
铁矿跟随螺纹走势，关注上方650的阻力以及下方580的支撑；
热卷关注3830的阻力以及下方3600的支撑；
硅铁1905关注6350的阻力以及下方5950的支撑；
锰硅1905关注7850的阻力以及下方7650的支撑。
焦煤、焦炭
焦煤夜盘小幅上涨，今日看至下方1240阻力位。焦炭波动收窄，关注上方2000关键阻力位和下方1960支撑位。
国内炼焦煤市场暂稳运行。山西地区多数洗煤厂因原煤购买困难而被迫关停，在产洗煤厂的原煤库存也处低位，随着煤矿检查的持续，洗煤厂开工率短期难有明显回升。焦炭市场弱势运行，随着河北邯郸地区钢厂提降第二轮后，唐山、山西晋城地区亦有钢厂陆续跟进，但焦企接受程度不高，多数维持协商为主。
50ETF
3月20日，上证50指数缩量震荡，报收于2812.92，上涨0.21%。上证50ETF现货报收于2.794元，上涨0.14%。
期权方面，从成交量来看，当日总成交量为2590846张，较上一交易日增加11.06%。其中，3月认购期权和认沽期权的成交量分别为1021551张和926946张，较上一交易日分别增加1.91%和20.33%，认购期权的成交量高于认沽期权。
从持仓量来看，当日总持仓量为3135665张，较上一交易日增加2.10%。其中，3月认购期权和认沽期权的持仓量分别947913张和1178821张，较上一交易日分别增加0.04%和减少1.12%，认购期权的持仓量高于认沽期权。
今日成交量认沽认购比为0.91（上一交易日认沽认购比为0.81），持仓量认沽认购比为1.22（上一交易日认沽认购比为1.23）。
50ETF小时图
从波动率来看，上证50ETF的30日历史波动率为30.79%，3月份认购期权的隐含波动率为31.11%，认沽期权的隐含波动率为37.25%。
策略建议：预计上证50指数以震荡行情为主，建议观望或做多秃鹰式价差，波段行情盘内实时给出建议规避策略延时导致的风险。
每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。
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