摘要：日内有色金属跌幅收窄，但是整体维持弱势格局，贵金属表现偏强，黄金已经四连涨，黄金股的表现也非常强劲。现在大家比较关注的是金银比价为何接连创出历史新高，我认为这跟金银的库存息息相关，由于工业对白银的需求在不断的下降，白银库存一直在增长，而从上半年全球第一大黄金生产国—中国的产量来看，与去年同期相比下降了7.87%，市场波动的加剧也助推了各国央行对黄金的需求，所以整体黄金的库存一直是出于下降的趋势。我认为高位金银比还会持续，如果避险情绪继续升温，或者金银库存比继续扩大，那么金银比甚至有走阔的可能。操作上建议沪金中线多单继续持有，沪锌多单关注21600附近的压力，沪镍多单关注92500支撑，跌破可减仓。

　　一、金银比处于历史高位

　　近期金银比价再度创历史新高达到了85.57，这很大程度上跟白银的库存走高，而黄金的库存和产量下跌有关，数据显示全球第一大黄金生产国—中国，上半年累计生产黄金190.279吨，与去年同期相比，减产16.264吨，同比下降7.87%。部分黄金矿山企业减产、关停整改或无法延续矿权，致使我国黄金产量延续了去年的下降趋势。

　　二、消息面

　　【金属资讯】世纪锌矿正准备发出第二批锌精矿，美铝股价跌至16个月新低点。锌价反弹库存下降非消费带动。11月铅精矿开工率或现大降 为何？环保督查与低迷行情双重施压 湖南地区电解锰厂停产数量增加*预计沙钢11月下旬出厂价下调350，未来几年铝合金市场或以5.5％复合年增长率增长*美铝股价跌至16个月新低点，惠誉旗下机构预测智利铜产量将增加。

　　【南涪铝精密制造公司 21.83%股权挂牌转让】19日，重庆联交所发布消息称，重庆南涪铝精密制造有限公司21.8387%股权挂牌转让，起价5682.89万元。资料显示，重庆南涪铝精密制造有限公司成立于2015年12月，注册资本6200万元人民币，为国有参股企业。截止到今年8月份，其资产总计超2.6亿元。

　　【中国铝业(02600-HK)与中铝集团续订三年固定资产租赁框架协议】中国铝业(02600-HK)公布，兹提述该公司日期为2015年4月28日之公告，内容有关(其中包括)公司与中铝集团订立现有固定资产租赁框架协议。经公司于2018年9月17日召开的第六届董事会第三十一次会议审议通过，公司于2018年11月19日与中铝集团续订固定资产租赁框架协议。订约期限自2019年1月1日至2021年12月31日。

　　【2020年邹平涉铝产业销售收入将达2000亿】邹平市将按照省政府《促进有色金属工业创新发展转型升级提质增效的通知》要求，把握发展机遇，厚植竞争优势，积极培育省级、国家级有色金属精深精深加工产业基地，实现铝工业由大变强，由中低端走向中高端，由规模速度型向质量效益型转变。到2020年，预计邹平市涉铝产业销售收入将达到2000亿元，全力打造世界“铝谷”。

　　三、技术面

　　下图是沪银1906主力合约的周线走势图，从图中可以看出银价上周最低跌至3473附近随即开始反弹，本周低开高走上攻5日均线，目前虽然均线系统处于空头排列中，但是技术指标MACD在O轴下方开始粘合，短期银价有反弹动能。