从行业分布看,上半年在29个中信证券行业中,银行和非银金融业86家公司合计利润0.96万亿元,占比49.2%,其后依次是房地产、石油石化、建筑、汽车等行业;前十位行业公司数目占比38%,合计利润1.49万亿元,占比76.6%。
从变动金额看,上半年总计利润同比增加2859亿元。银行增加520亿元,石油石化增加334亿元,钢铁增加289亿元,其后依次是房地产、基础化工、非银金融、建材等行业。前十位行业合计占增加金额的80%。通信减少87亿元,农林牧渔减少45亿元,纺织服装减少9亿元,综合减少4亿元。
上市公司业绩的行业分布和变动反映了中国经济的结构和特征。以银行为主的金融业拥有利润的大部分份额,利润金额随着经济总活动量GDP的上升同步增加。房地产和建筑行业是实体经济活动的主要力量,获得了与之相称的利润份额和增长。与这两个行业密切相关的上游资源品行业,例如钢铁、建材、石油化工等,受益于其下游行业的规模和繁荣,也位于利润份额的前列,并获得相应增长。
从业绩增速看,上半年总计利润同比增加14%,增速较2017年中期下降2.18个百分点。钢铁行业同比增加128.3%,建材行业同比增加100.1%,其后是石油石化、商贸零售、基础化工、房地产等行业。通信行业同比减少75.6%,农林牧渔减少38.9%,交通运输减少2.3%。从业绩增速的变化看,上半年电力及公用事业上升48个百分点,商贸零售行业上升36个百分点,计算机行业上升28个百分点,其后是国防军工、餐饮旅游、食品饮料等行业。钢铁行业下降383个百分点,煤炭行业下降350个百分点,石油石化下降153个百分点,其后依次是通信、有色金属、机械等行业。
从规模横向比较看,大型公司的净资产收益率大于中型公司,中型公司大于小型公司,这个状态在最近十年间保持稳定。大型公司沪深300指数成分股,其上半年净资产收益率中位数为5.8%,低于十年前的高点水平,最近两年上升。中型公司中证500指数成分股,其上半年净资产收益率为4.3%,低于十年前的高点水平,最近两年上升。小型公司中证1000指数成分股,其上半年净资产收益率为3.6%,十年间基本持平,最近一年下降。
股票市场投资者也使用市盈率衡量价格水平,截至2018年9月1日,大型公司沪深300指数成分股的动态市盈率中位数为17.2,中型公司中证500指数成分股的动态市盈率中位数为21,小型公司中证1000指数成分股的动态市盈率中位数为26.3。观察最近十年的时间序列数据,在2015年创出脉冲式高点后,最近三年A股的市盈率整体下降,目前处于十年数据的低位水平。