周扬即使是坏消息投资者一般也比较喜欢看到那些比较确定的事情，至少从短期来说北京和华盛顿的消息消除了不确定性，而金融市场恰恰最讨厌不确定性。特朗普政府表示，将从下周起对2000亿美元的中国输美产品加征10%关税，并有可能从明年1月起把关税税率提高到25%。这给投资者提供了时间表，让投资者能够试着预想关税举措的影响。既然我们知道了关税税率也知道了调整税率的时间，那么在确定的基础上就产生了买入的时机。
在上海和深圳上市的大公司组成的沪深300今年以来已下跌27%有余，如果经过过度抛售那么基本面强劲的公司就必然显得有吸引力，让投资者增强了买股票的活力。很多上市公司盈利情况较为有吸引力但是主要受到投资情绪的打击。
汇率方面中国央行将汇率定在较低水平，但是并没有达到人们认为在对付特朗普进行报复的水平。同时今天国务院总理李克强也表示，中国绝不会靠人民币贬值去刺激出口。以上就是近期对股市较为利好的确定性因素。
但是未来我们依然面临着一个不确定因素，那就是美元的升势是否会暂告一段落。如果说新兴市场对美中贸易战升级反应平淡，意味着市场预计发展中国家资产目前可能不会遭到重创，虽然风险仍然存在，但是美元才是下一个更大的风险，这会直接导致资金流出新兴市场。
先来看一下美元的波动对全球市场的影响好了。如果美元走软那么这将促使美国以外地区的股市赶上美股的涨势，不过中午我已经发文表示过了目前来看美股领涨形势的结束是不合实际的，因为全球大部分投资者依然在全力配置美股以及低配新兴市场的股票。那么未来美联储的动作以及特朗普政府的动作将是全球投资者行动的风向标。但是我认为特朗普的动作才是关键因素；因为联储今年加快升息步伐已经是板上钉钉的事情了，只不过就是加三次还是四次的问题，但是对于投资者来说区别并不是那么的巨大。首先美国经济复苏非常强劲，这段时间美国的经济数据证明就算联储加速升息也无法阻挡美国经济强势回升；所以特朗普没有必要继续抨击联储的加息政策。对于全球投资者来说加息也是预料之内的事情，所以也不会造成特别大的影响。我认为特朗普政府的攻击势头的强弱才是未来美元走势的关键。之前我提到过美国今年的战略战术，通过加快升息步伐作为一个起点，然后发动贸易战打断新兴市场的脊梁中国，然后再开始逐一收拾其他新兴市场国家，阿根廷，巴西，土耳其遭到特朗普政府的连番轰炸后，全球资金开始不断回流美国。其实我们说的简单一点就是，联储加快升息发出一个信号，然后特朗普开始怼天怼地怼空气，对全球造成不稳定因素，并且已经打断了中国这个世界第二大经济体的脊梁。加之美国经济复苏非常强劲，所以资金当然毫不犹豫的回流美国。所以今年美元资产如此强势的原因有二，表面看上去是联储升息，其实是特朗普政府在全球造成不稳定因素。贸易战表面是贸易战，背后则是金融战；可以说美国的策略是非常成功的。
我再次强调，9月底联储加息与否都不是资金大幅流出新兴市场的关键因素，对于资金是否会继续流出中国市场我认为有这么几个点要关注一下。第一，国内宏观经济局势，大家都知道今年中国经济放缓，再加之贸易战和人民币贬值导致大量资金外流。所以未来能否守住一个关键因素就是国内宏观经济，从目前来看我们已经看到中国经济具有韧性的迹象。我们之前预计北京的财政和货币政策将支撑全球第二大经济体，并有助于全球经济增长。克强指数的年增长率在2018年呈上升趋势（所以像大秦铁路这类铁路运输股也可以适当关注的）。中国房地产和重工业指标回升对世界贸易的支持，也支持大宗商品价格，应该也有助于新兴市场的生产型企业。中国经济的回暖可能刺激类似16年初的新兴市场反弹，不过任何反弹都将受到持续贸易紧张局势的影响。第二，人民币是否能守住。第三，国家能否在未来持续改善国内的营商环境，如果营商环境好了，资本外流的需求也就少了。以上三点是资金是否会持续流出中国的关键。
