在本月宣布的投资计划中,这些保险公司表示,日本国内债券收益率目前已达到足以吸引投资者买入的水平,但买入的时机和步伐可能会有所不同,因为有关日本央行转向的猜测引发了市场波动。
较高的长期利率正促使许多投资者从股市转向债市。利率对股票回报的影响是复杂的,关于10年期美国国债收益率达到5%的水平是否是抛售股票或大举买入的信号的争论已经发表了很多文章。让我们忽略理论争论,只看数据。
随着美元的顽固强势主导了交易,认为日元兑美元是最清晰的押注的观点——随着日本加息而美联储降息,日元注定会升值——逐渐消失。
DataTrek在上周发布的一份报告中表示:“在过去60年里,标准普尔500指数的波动性明显加大,但回报率并没有相应提高。多种因素共同导致了这一转变,但大型科技公司的相对超配现在正在推动这一趋势。我们仍然认为,美国大盘股是最具生产力的股票投资,但对波动性持现实态度也很重要。”
市场观察人士预计,日本央行将上调通胀预期,而其他人则认为,该央行可能会进一步适度调整收益率曲线控制政策。
日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)正寻求缩减其前任实施的复杂的货币刺激措施,但要在不引起资本市场剧烈和破坏性波动的情况下这样做,面临着一项艰巨的任务。
该公司旗下Sakigake High Alpha基金的首席投资组合经理小川胜信(Katsunori Ogawa)表示:“这仍然是一个可以增加投资的领域。”根据彭博社收集的数据,该基金在过去三年里的表现优于95%以上的同行。
由于投资者担心美联储将提高长期利率,过去一个月美国国债收益率大幅上升。这推动10年期美国国债收益率周一突破5%,达到2007年以来的最高水平。
日元今年已经下跌超过14%,这是该英国基金表现不佳的主要原因。但该公司董事长乔纳森·鲁弗(Jonathan Ruffer)本月早些时候在一封信中表示,他预计情况将发生重大逆转。
在一年最后一个交易日,隔夜一般抵押品回购协议的交易保持稳定,而在动荡时期,随着银行削减资产负债表,交易活动将激增。